Fidurock
Společnost Fidurock jsme tu měli před rokem. Tehdy pouze divizi s retail parky, tentokrát chce peníze celá tato česko-nizozemská skupina. Ta je známá pro své portfolio pražských, brněnských a olomouckých činžovních domů, stejně jako pro portfolio 13 retail parků. Kromě toho vlastní i některé jiné komerční nemovitosti, například dva menší české hotely nebo pražské OC Chrpa. Nizozemská mateřská společnost měla na konci 2023 konsolidovaná aktiva 337 milionů eur a vlastní kapitál 68 milionů eur. Předloni měla zisk 15,7 mil. eur.
Nový prospekt je na 2miliardový program z roku 2022, který vydává účelová společnost Fidurock Project Financing. Holding za tyto dluhopisy nijak neručí. Obsahuje sice nějaké nefinanční kovenanty, loňské dluhopisy od Fidurock Nemovitosti byly mnohem hezčí, nabízely i zajištění akcií. Nový program má buď refinancovat dluhy, nebo sloužit k dalším nemovitostním akvizicím.
SATPO
City Home Finance III je firma, která si v roce 2023 nechala od ČNB schválit nový dluhopisový program na 1 mld. korun, který připravila WOOD & Company. Ručila za něj firma City Home Invest III, která je součástí pražské realitní skupiny SATPO. Ta v roce 1999 začala investovat do činžovních domů a rok nato začala s vlastním developmentem menších rezidenčních projektů v Praze a širším okolí, kde se dnes specializuje na výstavbu a prodej prémiových nemovitostí a dále na akvizice činžovních domů, případně jejich částí. Po restrukturalizaci skupiny v roce 2020 došlo k rozdělení do dvou subholdingů podle produktového zaměření pod značkami SATPO a City Home. První dělá development na zelené louce, druhá investuje již do existujících rezidenčních staveb.
A právě tento subholding přichází s dalším prospektem, který obnovuje miliardový program z roku 2023. Ručitelem je zmíněná mateřská společnost City Home Invest III a program nabízí i zástavu 100% podílu v této matce. Dluhopisový program je dále opatřen řadou závazků (kovenanty), které se vztahují na celou skupinu. Míra zadlužení skupiny zde nesmí překročit 70 %.
J&T Private Equity
Tento prospekt je od kyperské J&T Securities Management, která spadá pod nefinanční holding J&T. Tato společnost vlastní akcie J&T Arch Investments, největšího FKI fondu u nás. Účastí v tomto fondu nepřímo vlastní třeba akcie energetických obrů EPH nebo ČEZ. Dluhopisový program na 3 miliardy korun, který vydává účelová společnost a J&T Securities Management za ně ručí, jsou připraveny stejně jako program z roku 2023. Kromě ručení obsahují i hodně kovenantů, konkrétní emisní podmínky včetně plánu na použití peněz ale přijdou až s první emisí. Program z roku 2023 jsme v minulosti recenzovali a dluhopisy si nevedly vůbec špatně.
WOOD SEEDS
Společnost WOOD SEEDS si v první polovině prosince nechala schválit další dluhopisový prospekt. Na další rok tím tak prodlužuje platnost prvního dluhopisového programu z roku 2019. Tento program vyšel původně v maximálním objemu půl miliardy korun, firma si ale v letech 2022-2023 tento objem nechala navýšit na 900 milionů. Jedná se o firmu financovanou pouze dluhopisy, která díky nim za poslední 4 roky vyrostla prakticky z ničeho na skupinu s miliardovým majetkem. To už na českém dluhopisovém trhu není vůbec zanedbatelná částka.Co zaujme ještě více je to, že tempo jejího zadlužování prostřednictvím dluhopisových emisí v čase zrychluje. V letošním roce vybrala z obligací větší částku (310 milionů) než v kterémkoliv z předchozích let.
Současnou ekonomickou situaci skupiny rozebíráme zde.
BICZ
Tato skupina přidala po loňském lednovém prospektu ještě další dva v závěru roku. Jsou od účelových firem BICZ Bond 2024 a BICZ Bond 2024 CR a oba jsou na nové dluhopisové programy na 1 miliardu, resp. 1,5 mld. korun (a oba dva zatím bez emise). Celkem si tak tento holding nechal jen letos schválit tři dluhopisové programy do výše 4 miliard korun. Z pohledu ošetření rizik jsou oba nové programy identické: za oba ručí mateřská společnost BICZ a oba obsahují slušnou řádku kovenantů, z nichž nejvíc zaujme závazek udržovat poměr konsolidovaných dluhů skupiny na max. 75 % tržní hodnoty aktiv.
Nové prospekty jsme rozebírali v tomto článku.
Javor 50 a Bidli:
Společnost Javor 50 s.r.o. vznikla v létě 2020 za účelem realizace developerského projektu v Českém středohoří, kde má do roku 2029 na ploše 100 tisíc m2 vyrůst za necelou miliardu korun komunitní centrum pro seniory. V srpnu minulého roku vydala na jeho financování prospekt na desetiletý dluhopisový program na 40 milionů EUR. Dluhopisy měly být nezajištěné a bez kovenantů, žádná emise na prospekt ale nevyšla. Nyní přišla firma s novým prospektem, který platnost loňského programu prodlužuje. Na společných emisních podmínkách se nic nemění, budoucí emise zůstávají nezajištěné, burzovně neobchodovatelné a bez kovenantů. Na vůbec první emisi ale program stále čeká, zatím totiž žádná nevyšla ani na starý, ani na nový prospekt.
Prospekt analyzujeme zde.
Redakční články jsou ty, který vznikají jako unikátní obsah pro naše čtenáře a jsou vytvářeny zcela a pouze naší redakcí. Veškerá finanční data a informace byly získány z veřejných zdrojů jako je server Justice.cz, ČNB, webové stránky, účetní podklady a výroční zprávy jednotlivých společností.
