V září byly vyhotoveny konečné podmínky pro 39 emisí od 14 emitentů. Jejich základní objem dosáhl 5,15 miliardy korun a 1 milionu eur. Při využití všech možností navýšení by se korunová část vyšplhala až na 8,56 miliardy korun.
Největší jednotlivou transakcí byla emise JTPEG FINANCING 2 CZK I v objemu 1,25 miliardy korun s možností navýšení až na 2,5 miliardy. Sama tak představovala téměř čtvrtinu základního korunového objemu celého měsíce.
Tentokrát ale nešlo pouze o jednoho dominantního hráče. CREDITAS Invest připravil čtyři emise dohromady za 800 milionů korun, stejně velká byla jediná emise CS CARGO Finance. Dalších 750 milionů korun si připravila Wikov FinCo a 600 milionů připadlo na čtyři emise Českomoravské Projektové IX. Samotná emise CS CARGO měla základní objem 800 milionů korun s možností navýšení na jednu miliardu. Wikov vydává dluhopis v objemu 750 milionů korun.
Těchto pět emitentů společně představovalo 4,2 miliardy korun, tedy téměř 82 % základního objemu všech korunových emisí. Z celkových 39 emisí na ně přitom připadalo jen 11. Zářijový trh tak byl podle počtu transakcí poměrně pestrý, podle objemu ale zůstal silně koncentrovaný.
Nejvíce emisí připravilo opět e-Finance CZ, tentokrát sedm. Jejich společný objem ale činil pouze 132 milionů korun, tedy necelá 3 % korunového trhu. Druhým nejaktivnějším emitentem byl PROGRESUS RD Rýmařov IV se šesti emisemi za 285 milionů korun. U nich však možnost navýšení zvyšovala potenciální objem až na 855 milionů korun.
Největší objemy podle emitenta:
Výnosy: od 5,75 % až po 14,12 %
Předem stanovené sazby zářijových emisí se pohybovaly od 5,75 % do 14,12 % ročně. Nejnižší výnos nabídly dvě emise Českomoravské Projektové IX se sazbou 5,75 %. Na opačném konci stála emise Krel Central Technologies s úrokem 14,12 % ročně, která se od zbytku trhu výrazně odtrhla.
Bez Krel Central Technologies by nejvyšší úvodní sazba činila 11 %. Tu nabídl jeden z dluhopisů SMV Rezidenční projekty, následovaný Jarabák Finance s 10,5 % a další emisí SMV s 10 %. Většina trhu se však pohybovala výrazně níže. Nejčastější úvodní sazbou bylo 8 %, se kterou začínalo šest emisí.
Zajímavý je také rozdíl proti červenci. Tehdy pracovalo s postupně klesající sazbou 13 ze 41 emisí a vysoký titulní kupon tak často nebyl výnosem platným až do splatnosti. V září tento model využilo už jen pět z 39 emisí. Tři z nich připravilo e-Finance CZ, zbývající dvě klesající sazby patří SMV Rezidenční projekty, kde se úvodních 10 %, respektive 11 %, později snižuje na 9 %. Vedle nich se objevila jedna protiinflační emise e-Finance CZ a dva dluhopisy s výnosem na bázi diskontu.
Protiinflační dluhopis e-Finance CZ má pohyblivý výnos navázaný na vývoj spotřebitelských cen a pevnou složku ve výši 1 %. U SMV ZEROBOND je výnos tvořen rozdílem mezi emisním kurzem a nominální hodnotou při diskontní sazbě 8,75 %. Podobně funguje miliardová emise JTPEG FINANCING 2 CZK I, která nemá klasický kupon a byla k datu emise stanovena na 94,34 % nominální hodnoty.
Vysoký úvodní kupon tak v září často nebyl jen dočasnou návnadou, zato se rozpětí mezi nejlevnějším a nejdražším financováním výrazně rozevřelo. Na jednom konci stály emise kolem 6 %, na druhém Krel s více než 14 % ročně.
Nové emise – září 2026:
