Společnost Jarabák s.r.o. je český prodejce a poskytovatel servisu zahradní techniky, dílenského nářadí a příslušenství. Firma svou činnost provozuje od roku 2014 a vlastní ji Petr Mareš a Tomáš Bílek.
V současné době provozuje tři kamenné prodejny: v Říčanech u Prahy, v Plzni a v Libiši u Neratovic. Dále provozuje vlastní e-shop, který se na tržbách podílí zhruba z 50 % a na internetu patří mezi největší specializované prodejce v segmentu hobby/dům/zahrada. Sociální sítě společnosti sleduje přes 10 tisíc lidí. K zásobování prodejen a odbavení zakázek z e-shopu si pronajímá sklad nedaleko Prahy.
Firma prodává výrobky 25 značek od 17 různých dodavatelů. Nejprodávanějším typem produktů jsou zahradní potřeby, které tvoří 68 % celkových tržeb.
Cílem společnosti je stát se online jedničkou v prodeji zahradní techniky a zahrádkářských potřeb, rozšířit svoji síť kamenných prodejen do všech krajů republiky a v dlouhodobém horizontu začít dodávat vlastní portfolio produktů pod značkou Jarabák. Za své největší konkurenty na trhu společnost považuje Mountfield, HECHT MOTORS a Husqvarna Česko.
Firmu vlastní dva podnikatelé: pan Petr Mareš (29.10.1988), který ji jako její zakladatel vybudoval a dnes ji řídí, a pan Tomáš Bílek (5.10.1988), který má na starosti její provoz. Oba pánové mají vedle této firmy řadu dalších podnikatelských aktivit (zejména na trhu nemovitostí a realitního developmentu). Petr Mareš je například akcionářem v developerské SMV INVEST a.s., které jsme v minulosti také věnovali analýzu. Oba také drží podíl v analytické firmě Transparent Traders s.r.o. Všechny tyto společnosti jsou nicméně podnikatelsky i věcně odděleny od firmy Jarabák a jejího podnikání.
Firmu Jarabák vlastní její koncoví majitelé přes společnost MIT ONLINE, která byla založena v červnu 2020 výlučně k držbě obchodního podílu v Jarabákovi. Mimo to nevykonává žádnou podnikatelskou ani faktickou činnost, a nemá vykonávat ani do budoucna. Na konci roku 2020 vlastnila aktiva ve výši 1,97 milionů korun.
Organizační struktura:
Dluhopisy:
Společnost Jarabák vydala v březnu tohoto roku svůj první dluhopisový program, na který může vydat až 200 milionů korun. Dluhopisy nebudou nijak zajištěny, obsahují ale tato omezení:
- úroveň zadlužení (které se podle prospektu počítá jako „cizí zdroje – peněžní prostředky + pohledávky“) firmy nepřesáhne součet jejích tržeb za posledních dvanáct měsíců
- emitující firma nevyplatí svým společníkům podíl na zisku, pokud úroveň jejího zadlužení přesáhne 80 % povolené hodnoty
- prostředky z dluhopisů využije pouze na předem stanovené účely
- k navýšení skladových zásob zboží a k dalším souvisejícím provozně investičním výdajům
- k refinancování a/nebo úhradě externího financování
- podíl Petra Mareše (jednoho ze společníků) na firmě neklesne pod 30 %
- 1x ročně bude firma na svých webových stránkách v sekci „Pro investory“ zveřejňovat hospodářské výsledky
Na prospekt zatím vyšly tři emise:
- CZ0003539447, 8,6 %, 20 000 000 Kč, splatné 2025 (3 roky)
- CZ0003541815, 9,6 %, 20 000 000 Kč, splatné 2025 (3 roky)
- CZ0003543357, 11,0 %, 10 000 000 Kč, splatné 2024 (2 roky)
Předchozí dluhopisy:
Firma v minulosti vydala ještě několik podlimitních/neveřejných emisí:
| Název emise | Datum emise | Splatnost | Úroková sazba | Vydaný objem (Kč) | Upsáno (Kč) | Stav |
| Jarabák 9/2022 | 1.2.2019 | 31.1.2022 | 9 % | 10 000 000 | 5 850 000 | splaceno |
| Jarabák 2022 | 1.3.2019 | 1.3.2022 | 9,15 % | 10 000 000 | 10 000 000 | splaceno |
| Jarabák 9,15 | 1.3.2019 | 1.3.2022 | 9,15 % | 5 000 000 | 5 000 000 | splaceno |
| Jarabák 7,9%“ | 1.2.2020 | 1.2.2023 | 7,9 % | 10 000 000 | 8 250 000 | dosud nesplaceno |
| Jarabák 7,20/2025 | 15.6.2021 | 15.6.2025 | 7,20 % | 3 500 000 | 2 000 000 | dosud nesplaceno |
| Jarabák 6,80/2026 | 15.5.2021 | 15.5.2026 | 6,80 % | 4 000 000 | 3 600 000 | dosud nesplaceno |
| Jarabák 8,60/2024 | 15.12.2021 | 15.12.2024 | 8,60 % | 17 000 000 | zatím 0 | dosud nesplaceno |
Za dobu své činnosti realizovala firma jen jednu rozsáhlejší investici, kterou byla rekonstrukce (vestavby) prodejny v Říčanech, kde vzniklo také zázemí pro management a zaměstnance. Investice do rekonstrukce stála zhruba 6 milionů korun.
Ekonomika:
Společnost Jarabák s.r.o. vznikla v roce 2014. Soutěží na trhu prodeje a servisu zahradní techniky, dílenského nářadí a příslušenství v České republice, přičemž svůj tržní podíl odhaduje maximálně v řádu nízkých jednotek procent. Její podnikání zároveň ovlivňuje sezónnost, největší poptávku eviduje v období březen-červenec.
Na konci letošního srpna vlastnila majetek za 44,6 milionů a měla záporný vlastní kapitál 51 milionů korun. Tržby za prvních 8 měsíců roku 2022 dosáhly výše 29,2 milionů se ztrátou 17,7 milionů. Ztrátová byla i v letech 2021, 2020 a 2019.
Firma dále eviduje zápůjčky od 11 fyzických osob za celkem 8,9 milionů korun (z toho zápůjčky v celkové výši 7,9 milionů korun nesou úrok 9,15 % a zbylý milion je úročen 8 %), z toho 4,5 milionů je splatných v letošním roce.
Finanční údaje z rozvahy:
| Hodnoty v tis. Kč | 31. 8. 2022 | 31. 12. 2021 | 31. 12. 2020 | 31. 12. 2019 |
| Aktiva celkem | 44 596 | 39 909 | 48 040 | 41 343 |
| Dlouhodobá aktiva | 8 268 | 9 038 | 7 937 | 1 320 |
| Oběžná aktiva | 35 975 | 30 522 | 39 441 | 39 087 |
| Vlastní kapitál | -51 005 | -33 251 | -14 832 | -4 890 |
| Cizí zdroje | 95 601 | 72 724 | 62 689 | 46 111 |
Finanční údaje z výkazu zisku a ztráty:
| Hodnoty v tis. Kč | k 31 .8 2022 | 2021 | 2020 | 2019 |
| Tržby za prodej zboží | 29 226 | 30 749 | 22 980 | 20 332 |
| Výkonová spotřeba | 38 581 | 35 387 | 25 741 | 19 616 |
| Provozní výsledek hospodaření | -15 729 | -13 139 | -6 270 | -2 086 |
| Výsledek hospodaření za účetní období | -17 689 | -18 383 | – 9 936 | -3 843 |
Závěr:
Investor do dluhopisů této společnosti musí být i fanouškem zahradničení. Firma je totiž dlouhodobě ztrátová i přes zvyšující se tržby. Chválíme ošetření rizik, které dává smysl, ale investorům důrazně doporučujeme maximální obezřetnost, protože ekonomických fundament zde prostě nenajdete. Ani nabízený úrok 11 % na 2 roky nevyváží aktuální rizikovost.
Analytik serveru Dluhopisář.cz. V minulosti připravoval či řídil dluhopisové emise za jednotky miliard korun. Je tedy spíše praktikem, než teoretikem.
