Čtyři česká města, více než deset automobilových značek, obchod s pohledávkami a průmyslové nemovitosti. Skupina REAL KREDIT spojuje různorodé činnosti, které spolu na první pohled moc nesouvisejí. Jejím hlavním provozním těžištěm zůstává prodej a servis automobilů, vedle něj však stojí také realitní projekty a několik menších obchodních aktivit.
Skupinu ovládají bratři Antonín a Martin Štěrbovi jako třetí generace této menší investiční skupiny. Její automobilová větev působí ve Starém Městě, Uherském Hradišti, Zlíně a Hodoníně, kde prodává nové i ojeté vozy, zajišťuje servis a přestavuje užitková vozidla. Nabídka zahrnuje značky Suzuki, Nissan, Citroën, Opel, Isuzu, Omoda, Jaecoo nebo BAIC. V roce 2022 skupina rozšířila servisní kapacitu akvizicí společnosti MANITECH.
Vedle automobilů rozvíjí REAL KREDIT také průmyslové nemovitosti. Skupina prodávala pozemky v Business parku Špílov, dokončila přestavbu budovy pro gymnázium v Uherském Hradišti a pracuje s areálem bývalé textilní výrobny Slezan ve Starém Městě. Organizační přehled přitom zahrnuje 28 společností, mezi nimiž se nachází také řada samostatných realitních projektových firem.
Dluhopisy nevydávají přímo automobilky ani realitní společnosti. Emitentem je UH CAR INVEST, který vznikl v lednu 2023 jako účelová firma bez vlastního provozu. Jeho úkolem je získávat peníze od investorů a poskytovat je dalším společnostem ve skupině.
Loňský desetiletý program, který byl letos obnoven, umožňuje skupině držet v oběhu dluhopisy až za 500 mil. Kč – to už na malém českém trhu není nezanedbatelné číslo.
Získané peníze mohou financovat zásoby a rozvoj automobilové větve, další emise však mohou směřovat také do nákupu nemovitostí. Z prvních dvou emisí investoři k 17. červnu 2026 upsali 80,4 mil. Kč. Obě nesou kupón 8,4 % a jsou splatné v roce 2028.
Vedle výše kupónu je proto nutné zkoumat také cestu peněz uvnitř skupiny, postavení jednotlivých věřitelů a skutečné zdroje budoucího splacení. Právě zde začíná kreditní práce. Nestačí znát obrat automobilek, hodnotu deklarovaného majetku nebo maximální objem programu. Rozhodující je, které společnosti vytvářejí peníze, kde se nacházejí aktiva, jaké závazky před nimi stojí a zda ochranné podmínky odpovídají konstrukci celé skupiny.
Kompletní analýza proto rozebírá nejen podnikání REAL KREDIT, ale také finanční výsledky jednotlivých společností, strukturu skupiny, dosavadní použití dluhopisových peněz a podmínky, za kterých se mají vrátit investorům. Samostatně porovnává emisní dokumentaci s prezentovanou ochranou držitelů dluhopisů a zkoumá, co investor skutečně získává za nabízený výnos.
Co v analýze najdete
- Podnikání skupiny: Jakou roli hrají automobilky, obchod s pohledávkami, průmyslové nemovitosti a vedlejší činnosti.
- Finanční výsledky: Co ukazují zveřejněná čísla automobilek, mateřské společnosti, emitenta a realitní větve.
- Struktura skupiny: Kde se nacházejí provozní aktiva, dluhy a společnosti, které mohou čerpat peníze z emisí.
- Tok dluhopisových peněz: Jakou cestou výtěžek prochází od UH CAR INVEST ke konečným příjemcům.
- Dluhopisový program: Parametry dosavadních emisí, limit programu, splatnosti a možné budoucí použití prostředků.
- Zajištění a postavení investora: Jakou ochranu popisuje emisní dokumentace a jaké právní postavení držitel skutečně získává.
- Kovenanty a likvidita: Jaké povinnosti skupina přijala a za jakých podmínek může investor dluhopis převést nebo požádat o předčasné splacení.
- Zdroj splacení: Z kterých částí skupiny mají přijít peníze na kupóny a jistinu a jaké podmínky musí být splněny.
- Výnos vůči riziku: Odpovídá kupón 8,4 % ekonomice skupiny, právní konstrukci a postavení investora?
Rozsah: 23 stran
Datum analýzy: srpen 2026
