3 990,00 Kč
Skupina EUC operuje v segmentu ekonomiky, který se hospodářským cyklům a náladám spotřebitelů vzpírá způsobem, o kterém si běžný retail může nechat zdát. Zatímco obchodníci bojují o každou korunu v peněženkách zákazníků, českým zdravotnictvím protékají stovky miliard korun v předvídatelném rytmu veřejného zdravotního pojištění. Je to ekosystém, kde poptávka prakticky neklesá a kde hlavní riziko nepředstavuje nedostatek klientů, ale schopnost uřídit vlastní kapacitu. V tuzemském soukromém zdravotnictví dokázala tento defenzivní potenciál využít jen málokterá skupina tak jako právě EUC.
Jenže v dluhopisovém světě známá značka k bezpečnému spánku nestačí. Nová emise v rámci dluhopisového programu až do výše 3,5 miliardy korun představuje střet fungujícího defenzivního byznysu s rozvahou, která vyžaduje mnohem hlubší analýzu, než jakou nabízí atraktivní prezentace emitenta. Kompletní analýza ukazuje, co investor za nabízený výnos skutečně kupuje — od síly provozního cash flow až po refinanční riziko, které se skrývá za výsledky skupiny.
4 490,00 Kč
Představte si byznys, kde zákazníci dobrovolně a kontinuálně posílají hotovost do systému, jehož dlouhodobá matematika je nastavená ve prospěch provozovatele. Když v roce 1990 parta zakladatelů kolem Michala Horáčka otevírala v pražské Lucerně první pobočku Fortuny, šlo o lokální kurzovou kancelář.
O šestatřicet let později je z Fortuny jedna z největších digitálních herních platforem ve střední Evropě, která má navíc za zády investičního dravce Pentu. Její hazardní klenot dnes působí v šesti zemích, zaměstnává přibližně 4 300 lidí, má kolem 1,5 milionu aktivních online hráčů a za jediný rok zpracovala přes 15 miliard eur prosázených peněz.
Nová kreditní analýza Dluhopisáře na 37 stranách textu rozebírá provozní ekonomiku Fortuny, zadlužení, vztahy uvnitř širší skupiny Penta, ochranu investora i jeho skutečnou pozici vůči financujícím bankám. Kompletní analýza ukazuje, co za sedmiprocentním kupónem Fortuny přesně stojí a zda představuje adekvátní relativní hodnotu vůči zbytku trhu.
3 490,00 Kč
Obchodní model společnosti VIAGEM spočívá v rychlém otáčení velkého množství menších pozemků a komplikovaných spoluvlastnických podílů. Vyhledávají parcely, které jsou pro běžné lidi hůře prodejné, vykupují je s diskontem, řeší právní vady, scelují je do atraktivnějších celků a obratem prodávají dál. Jen v roce 2024 takto zrealizovali přes pět tisíc transakcí.
Na tento model si firma nyní poprvé půjčuje prostřednictvím dluhopisového programu, se kterým cílí na částku 500 milionů korun. Podívali jsme se proto na to, jak tento byznys skutečně funguje, co ukazují dostupná čísla, jakou roli hraje ručitel, jak jsou nastaveny podmínky dluhopisů a zda investor za nabízený výnos dostává odpovídající ochranu.
3 990,00 Kč
Nová analýza mapuje skupinu napříč výrobním modelem, rolí jednotlivých společností, externími a vnitroskupinovými tržbami, pohledávkami za mateřskou AG CHEMI GROUP, kvalitou aktiv emitenta, dluhopisovým financováním, splatnostním profilem, úrokovým krytím, závislostí na refinancování, kapitálovou pozicí skupiny, absencí konsolidovaných výkazů a hlavními riziky pro držitele dluhopisů.
2 249,00 Kč
La Fenice Group je mladá energetická skupina, která na dluhopisový trh přichází s ambiciózním plánem financovat portfolio bateriových úložišť. Nová analýza mapuje La Fenice Group napříč projektovým portfoliem BESS, mírou developmentového deriskingu, plánovaným dluhopisovým financováním, strukturou holding/SPV, finančním profilem emitenta, vlastnickým uspořádáním, tržním kontextem služeb výkonové rovnováhy, rolí agregátorů, časovým rizikem výstavby a hlavními riziky pro držitele dluhopisů.
3 990,00 Kč
ALEMAR Food Group se dlouho prezentoval jako růstový příběh výrobní firmy s vlastní značkou krmiv LOUIE, vertikální integrací a ambicí vybudovat silný potravinářsko-chovatelský holding. Nová analýza detailně rozebírá ekonomiku skupiny, hospodaření mateřské a dceřiných společností, ocenění akcií, vysoké emisní ážio, použití prostředků od investorů, dividendový příběh, změny emisních podmínek dluhopisů i nový návrh na jejich zrušení a novaci. Výsledkem je příběh firmy, u které už nejde jen o kvalitu produktu nebo růstovou ambici, ale hlavně o otázku, kdo ponese náklady jejího financování.
2 249,00 Kč
Free heating je mladá energeticko-topenářská firma, která se na dluhopisovém trhu původně prezentovala hlavně příběhem mobilních kotelen. Nový prospekt z roku 2026 ale ukazuje zásadní posun: hlavní investiční příběh se přesouvá k mobilním bateriovým nabíječkám pro elektromobily a ambici vybudovat celorepublikovou síť stovek jednotek.
SMV INVEST je česká developerská skupina zaměřená na nemovitostní projekty. Historicky skupina prezentovala hlavně menší rekonstrukční a rezidenční projekty, v posledních letech však začala rozvíjet výrazně větší developerskou pipeline financovanou mimo jiné prostřednictvím dluhopisů.
3 490,00 Kč
MIG je česká developerská skupina zaměřená převážně na rezidenční projekty s dominantní vazbou na brněnský trh. Skupina navazuje na více než dvacetiletou historii v nemovitostech a prezentuje desítky realizovaných projektů. Současně připravuje výrazně rozsáhlejší developerskou pipeline zahrnující prodejní, nájemní i colivingové projekty.
