Tento článek rozebírá limit zadluženosti jako formu dluhopisového kovenantu: tedy smluvního omezení, které má chránit investory. Vysvětluje, proč bývá tento limit často jen optickou iluzí, pokud se testuje izolovaně na úrovni emitenta a nebere v potaz celou podnikatelskou skupinu. Ukazuje také, jak by měl být kovenant ideálně nastaven, tedy na konsolidované bázi, s vyloučením účetních zkreslení a spekulací a s důrazem na reálné ekonomické ukazatele, nikoliv jen formální splnění.