Silverline Fund SICAV a.s.
Skupina Silverline se prostřednictvím podfondu Silverline Real Estate zaměřuje na developerskou činnost v oblasti rezidenčních nemovitostí. K dnešnímu dni skupina realizuje nebo připravuje celkem 11 developerských projektů v pěti krajích Česka s uváděnou prodejní hodnotou přes 2 miliardy korun. Za tímto účelem si fond Silverline Real Estate (jednající za podfond Silverline Fund SICAV) nechal v červenci schválit dluhopisový program na 500 milionů korun. Vydávání emisí již začalo, fond chce v první emisi vybrat 100 milionů korun, tedy 1/5 z maximálního objemu. Emise z programu nebudou zajištěné, obsahují ale poměrně silné finanční kovenanty. Výtěžek má jít na financování developerských projektů v rámci hlavní podnikatelské činnosti, a to buďto přímo nebo formou poskytnutí úvěru či zápůjčky firmám ve skupině, dále na akvizice nových aktiv a k úhradě poplatků a nákladů souvisejících s dluhopisy.
Prospekt jsme analyzovali zde.
Evolution Finance s.r.o.
Společnost Evolution Finance patří do malé skupiny firem podnikatele Martina Kudery, který jde na dluhopisový trh se schváleným prospektem na 500 milionů korun. Výtěžek z emise plánuje emitent primárně poskytnout společnosti FARMA ŽIVINA, která je českou rodinnou farmou v Přerově, věnující se primárně vlastní výrobě omáček a výrobků na bázi fermentace.
Prospekt jsme analyzovali zde.
Rezidence Cézava, s.r.o.
Rezidence Cézava je projektová společnost na development seniorského domu v obci blízko u Brna. Má se jednat o první z chystané sítě soukromých seniorských rezidencí v Česku, za kterou mimo jiné stojí investiční skupina SUR LIE. Firma Rezidence Cézava vydala na projekt dluhopisový program na 500 milionů korun již v roce 2023, ani po dvou letech ale neupsala více než 33 milionů korun. Projekt mezitím pokročil: budova byla dokončena, zahájila provoz a částečně se obsadila nájemníky. Společnost mezitím získala bankovní úvěr od Oberbank, který má neupsané dluhopisy nahradit.
Českomoravská Projektová VIII a.s.
ČMN představuje holding, který nakupuje kancelářské budovy v Praze a který nedávno expandoval i do oblasti maloobchodního sektoru. ČMN vyrostla do miliardových hodnot hlavně díky veřejným dluhopisovým emisím, které začala emitovat v roce 2018 přes účelové schránky a které tvoří hlavní zdroj jejího dluhového financování. Za sebou má velký loňský rok, v jeho závěru totiž dokončila akvizici portfolia 5 kancelářských budov a 11 retail parků z portfolia fondu Nova, který byl zpeněžen kvůli uspokojení věřitelů Arcy. Emitentem čerstvého programu je nově založená firma Českomoravská Projektová VIII. Maximální objem dluhopisového programu je 3,5 miliardy korun a emise mohou probíhat mezi roky 2025 a 2035. Podle prospektu mají výnosy sloužit primárně k dalším akvizicím. Za bondy ručí mateřská společnost.
Prospekt jsme analyzovali zde.
CEE Real Estate
CEE Real Estate je menší česká společnost, která vznikla v březnu 2017 a působí výhradně na českém realitním trhu. Investuje především do nemovitostí s právní vadou, exekucí, nebo do takových, kde majitel požaduje okamžitý prodej. Tím usiluje o to získat je výrazně pod tržní cenou, a tím realizovat zisk. U koupených nemovitostí poté ošetří právní vady, případně provede jejich rekonstrukci, aby je následně prodala nebo dlouhodobě pronajímala, přičemž se soustředí hlavně na bytové jednotky a dílčí pozemky. Na dluhopisovém trhu se s ní vídáme dlouhodobě. Nedávný prospekt aktualizuje dluhopisový program z roku 2023. Kovenanty zde chybí, společné emisní podmínky ale uvádějí, že by emise mohly být zajištěny nemovitostmi. U všech dosavadních emisí se však zatím toto neprokázalo.
REDSTONE INVEST a.s.
Redstone je významný moravský developer se sídlem v Ostravě. Na českém trhu působí od roku 2016 a za svou historii byl aktivní především v Olomouci. Zaměřuje se hlavně na rezidenční development, proniknout chce ale i na další realitní trhy. V červenci si nechal schválit nový prospekt na 7 miliard korun, což je významný objem nových prostředků. Dluhopisy jsou zajištěné mateřskou firmou REDSTONE REAL ESTATE, zatím je program ale bez emise.
Smarty Finance a.s.
Smarty Finance je jedním z největších českých internetových obchodníků, který na sebe v minulém roce upozornil, když vydal dluhopisovou emisi na 25 milionů korun za 8,6 % ročně. Jedná se o retailový holding s pětimiliardovými tržbami, který prodává elektroniku, IT vybavení a příslušenství k počítačovým hrám. Účel emise byl zaměřen na rozvoj retailové sítě, jako je výstavba nových prodejen a redesign těch stávajících. Podle majitele Petra Syrůčka si firma touto malou emisí oťukala zájem na dluhopisovém trhu a nyní přichází s dluhopisovým programem na 470 milionů korun. Ty budou nezajištěné, přičemž na první prospektovanou emisi se stále čeká.
BHS REF Finance s.r.o.
Tento emitent přišel před dvěma lety na dluhopisový trh s programem na 1 mld. korun. Je součástí nemovitostního fondu kvalifikovaných investorů BHS REAL ESTATE FUND SICAV, který založil obchodník s cennými papíry BH Securities. Dluhopisy vydává účelová prázdná schránka BHS REF Finance, která si tento dluhopisový program nechala letos v červenci opět aktualizovat, aby na něj mohla dál vydávat dluhopisy. Společné emisní podmínky ani tentokrát nenabízí ani zajištění, ani kovenanty. Na nový prospekt již vyšlo několik emisí.
VČRF a.s.
Tato společnost přišla v loňském roce se schváleným dluhopisovým programem na 250 milionů korun. Na něj vydala emisi v objemu 125 milionů, ze které za uplynulý rok upsala 31 milionů a nyní po roce vydává dle zákona aktualizovaný prospekt. Účel využití prostředků z dluhopisů, jak je uveden v prospektu, zůstává v podstatě stejný jako v předchozím roce. Peníze mají být využity především nákupu a rekonstrukce podhodnocených nemovitostí za účelem dalšího prodeje, ale potenciálně také na rozvoj nově založených dceřiných společností (realitní kanceláře, finančního zprostředkování) a případných budoucích developerských projektů. Dluhopisy zůstávají nezajištěné.
Dr. Max Funding CR, s.r.o.
Skupina Penta nedávno vydala obří dluhopisový program pro svůj lékárenský řetězec Dr. Max, a to až na 20 miliard korun. Program, který nabídne více tranší bondů s pevným i plovoucím výnosem, míří hlavně na zájem institucionálních investorů, jako jsou dluhopisové fondy či pojišťovny, bondy budou ale nabídnuty i retailovým investorům. Čeští investoři přitom mají s touto skupinou již bohatou zkušenost, jen samotná Dr. Max nabídla bondy loni a předloni, a to za velmi slušný úrok. Lékárenská síť další prostředky podle prospektu využije na další expanzi včetně akvizic, přičemž už nedávno oznámila akvizici lékáren Žalfija v Srbsku. Je proto možné očekávat mimo jiné otevírání dalších poboček či nákup poboček od konkurence, geografickou expanzi, posílení marketingových aktivit, investice do vybavení a zefektivnění procesů v lékárnách.
