Realitní & Investorský fond z Allrisk o rok a půl později
Společnost s názvem Realitní & Investorský fond (dále jen RIF) jsme poprvé a zatím naposledy analyzovali v květnu minulého roku. Jde o firmu založenou v srpnu…
Realitní & Investorský fond
Aktivní emitentnemovitosti – výkup (i zatížených) bytů a rodinných domů, jejich prodej a pronájem. Emitenti Realitní & Investorský fond, a.s.
58. místo z 66 ve srovnání dluhopisů Ekonomika emitenta 2,32 / 10Ochrana věřitele 3,00 / 10 (35. místo z 66)Celé srovnání
Stránka pro investory (rifas.cz) (otevře se v novém okně)Vlastnická struktura
Allrisk Group, a.s.IČO 06696872, Brno; mateřská a ovládající osoba, vlastněná z 50 % Ing. Ondřejem Polákem a z 50 % Jiřím Tomanem80 %
Ing. Ondřej Polákfyzická osoba; zároveň 50% akcionář Allrisk Group10 %
Jiří Tomanfyzická osoba; zároveň 50% akcionář Allrisk Group10 %
Allrisk Group, a.s.Holdingová mateřská společnost skupiny Allrisk (pojišťovací a finanční makléř Allrisk, a.s., realitní zprostředkování Allrisk reality & finance, Allrisk Meridiem Investment a další), kterou rovným dílem vlastní Ondřej Polák a Jiří Toman. Za dluhopisy neručí; od emitenta si půjčila 90,15 mil. Kč splatných na výzvu (ZP 2026 s. 18, 27).
Realitní & Investorský fond, a.s.emitent dluhopisů · 4 emise
Unijní emisní prospekt pro růst 2026 (základní prospekt), schválen ČNB 17. 9. 2026, č. j. 2026/159975/CNB/650, právní moc 18. 9. 2026, kap. 6.1–6.2, PDF s. 27
Čím se skupina zabývá
Realitní & Investorský fond, a.s. je pražská společnost ze skupiny Allrisk, založená v roce 2019, která vykupuje byty a rodinné domy, často se slevou kvůli exekucím, dražbám nebo jiným právním vadám, a po jejich očištění je prodává nebo pronajímá. Od vzniku prodala 56 nemovitostí, k září 2026 vlastnila 12 nemovitostí na Moravě, v Kutné Hoře a Plzni. Navzdory názvu není investičním fondem. Firma nemá zaměstnance a velkou část peněz půjčila mateřské Allrisk Group.
Základní ekonomické ukazatele
| Realitní & Investorský fond, a.s. (IČO 08467994), samostatně podle ČÚS – bez konsolidace (pravidla 2 a 12). Ručitel neexistuje (KP 2026, odd. 3.3, PDF s. 7: „Za Dluhopisy není poskytnuta záruka“). Příjemcem výtěžku je podle KP sám emitent (rozvoj jeho podnikatelské činnosti, KP 2026 PDF s. 9) a dluh obsluhuje sám. Emitent konsolidovanou závěrku nesestavuje (malá skupina, § 22a zákona o účetnictví – ZP 2026 kap. 8.1.1.5, PDF s. 34; příloha ÚZ 2025 bod 4, PDF s. 15: „Účetní jednotka nepodléhá konsolidaci“); jeho dvě dceřiné společnosti REINFO service, s.r.o. a REINFO service Mírová s.r.o. (ZK 1 000 Kč) nevykonávají významnou činnost (ZP 2026 kap. 6.1, s. 27). Mateřská Allrisk Group, a.s. (80 %) sestavuje jen individuální závěrku (VZ 2025 Allrisk Group). Bez konsolidace; část peněz emitenta je půjčena mateřské Allrisk Group (90,15 mil. Kč k 16. 9. 2026, ZP 2026 s. 18 a 27). (mil. Kč) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| Aktiva celkem | 166 | 139 |
| Vlastní kapitál | 5 | 11 |
| Cizí zdroje | 160 | 126 |
| Tržby / hlavní výnosy | 30 | 59 |
| EBITDA | 5 | 5 |
| Provozní cash flow | -4 | 31 |
| Nákladové úroky | 9 | 7 |
| Cizí zdroje / aktiva | 96,0 % | 90,9 % |
2025: samostatně, ČÚS, auditováno; 2024: samostatně, ČÚS, auditováno. Zdroj: Výroční zpráva 2025 Realitní & Investorský fond, a.s. s účetní závěrkou k 31. 12. 2025 (ČÚS, plný rozsah, individuální, sestaveno 30. 6. 2026) a zprávou auditora BETA Audit, spol. s r.o. (Ing. Zdeněk Olexa, č. 2435) z 30. 7. 2026, výrok bez výhrad (PDF s. 2); web emitenta, soubor pro-investory-auditovana-vyrocni-zprava-za-rok-2025; do ZP 2026 začleněna odkazem (ZP 2026 s. 3, kap. 8, s. 32–34). Rozvaha PDF s. 7–8: aktiva ř. 1 = 166 444; oběžná aktiva ř. 37 = 148 612 (vč. dlouhodobých pohledávek C.II.1 = 42 286, z toho za ovládající osobou 41 564); zásoby ř. 38 = 60 141 (zboží 56 692 + zálohy na zásoby 3 449); VK ř. 79 = 5 263; cizí zdroje ř. 101 = 159 718; krátkodobé závazky ř. 123 = 64 554 (vč. dluhopisů splatných 4/2026 48 400). VZZ PDF s. 9: čistý obrat ř. 56 = 29 734 (tržby za zboží 28 438 + výrobky a služby 1 296); provozní VH ř. 30 = 5 286; řádek úprav hodnot (odpisy) ve VZZ chybí → 0 (příloha s. 14: odpisy přerušeny); nákladové úroky ř. 43 = 8 625. Cash flow PDF s. 17: A.*** = −4 207. Obchodní závazky: rozvaha C.II.4 = 4 199, ale příloha (bod 3 Závazky, PDF s. 15) je nečlení → podle pravidla 10 se neodečítá nic (0). Tis. Kč převedeny na mil. Kč.; Výroční zpráva 2024 Realitní & Investorský fond, a.s. s účetní závěrkou k 31. 12. 2024 (ČÚS, plný rozsah, sestaveno 30. 6. 2025) a zprávou auditora BETA Audit, spol. s r.o. (Ing. Zdeněk Olexa) z 30. 6. 2025, výrok bez výhrad (PDF s. 2); web emitenta (pro-investory-auditovana-vyrocni-zprava-za-rok-2024-rif) a shodně Sbírka listin B 24656/SL16/MSPH (založeno 4. 3. 2026, 29 s.). Rozvaha PDF s. 7–9: aktiva 138 511; oběžná aktiva 122 507 (vč. dlouhodobých pohledávek 84 333); zásoby 28 201; VK 10 558; cizí zdroje 125 852; krátkodobé závazky 13 500 (z obchodních vztahů C.II.4 = 1 976, příloha je nečlení → 0 podle pravidla 10). VZZ PDF s. 10: čistý obrat 59 239 (zboží 58 080 + služby 1 159); provozní VH 4 681; úpravy hodnot DM 0 (v roce 2023: 7); nákladové úroky 6 722. Cash flow PDF s. 18: A.*** = 30 690. Srovnávací sloupec VZ 2025 obsahuje stejná čísla.
Prospekty a emise
Unijní emisní prospekt pro růst ve formě základního prospektu dluhopisů
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003576993 | 25. 9. 2026 | 24. 9. 2030 | 6,2 % | 65,8 mil. Kč | v oběhu |
Unijní prospekt pro růst ve formě základního prospektu dluhopisů
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003576993 | 25. 9. 2025 | 24. 9. 2030 | 6,2 % | 65,8 mil. Kč | v oběhu |
Základní prospekt dluhopisů
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003561680 | 2. 5. 2024 | 31. 3. 2027 | 5,5 % | až 75 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003561664 | 2. 5. 2024 | 31. 3. 2029 | 6,4 % | až 75 mil. Kč | v oběhu |
Registr prospektů ČNB (oam.cnb.cz), staženo 28. 10. 2026. „Vydáno“ = datum oznámení konečných podmínek ČNB; objem = nabízený (maximální) objem emise.
Hodnocení ve srovnání dluhopisů
Ekonomický scorecard
2,32 / 10
58. místo z 66 ve srovnání Typ: developer, data 2025/2024
| Blok | Body | Max. |
|---|---|---|
| Velikost | 0,796 | 6,50 |
| Historie skupiny Pravidlo 14 – vznik hodnocené entity: emitent založen 1. 9. 2019 (ZP 2026, kap. 3, PDF s. 18; den zápisu 1. 9. 2019 – VZ 2024 PDF s. 5, příloha ÚZ 2025 s. 11); první prodej nemovitosti už v roce 2019 (ZP 2026 kap. 5.1.1, s. 22). K 28. 10. 2026 přes 7 let. | 3,25 | 7,00 |
| Finanční zdraví zadlužení 96,0 % = 0,10 b.; likvidita 1,37× = 0,50 b. | 0,60 | 5,00 |
| Transparentnost Pravidlo 15 (první odrážka): účetní závěrka 2024 (VZ vč. zprávy auditora, B 24656/SL16/MSPH) byla do Sbírky listin doručena 3. 3. 2026 a založena 4. 3. 2026, tj. 14 měsíců po rozvahovém dni 31. 12. 2024; závěrka 2025 ve Sbírce listin k 29. 10. 2026 chybí (seznam listin or.justice.cz, subjektId 1061113, čteno 29. 10. 2026). Opožděně byly založeny i závěrky 2022 (8. 3. 2024) a 2023 (29. 4. 2025). Auditované VZ 2024 a 2025 jsou na webu emitenta (rifas.cz/pro-investory) a výroky auditora jsou bez výhrad; verze 2024 ve Sbírce listin se shoduje s verzí na webu. | 0,00 | 0,50 |
| Skupinové zázemí Pravidlo 16: nad emitentem stojí Allrisk Group, a.s. (80 %), vlastněná z 50 % Ing. Ondřejem Polákem a z 50 % Jiřím Tomanem (ZP 2026 kap. 6.1–6.2, s. 27). Nejde o velkou diverzifikovanou skupinu (Allrisk Group sestavuje jen individuální závěrku) a peníze tečou od emitenta ke skupině a akcionářům: zápůjčka Allrisk Group 90,15 mil. Kč splatná na výzvu (ZP 2026 s. 10, 18, 27) a v roce 2025 vyplacené podíly na zisku 5,558 mil. Kč (VZ 2025, cash flow C.2.6, PDF s. 17). → 0. | 0,00 | 1,00 |
| Celkem | 4,646 | 20 |
Bez konsolidace – hodnotí se firma, která dluh obsluhuje (pravidlo 2).
Ochrana věřitele u emisí od 1. 1. 2025
| Emise | Kupón | Pozice | Ručení | Zástavy | Kovenanty | Design / 10 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003576993vydáno 25. 9. 2026, splatnost 24. 9. 2030 | 6,2 % | 5,00 | 0,00 | 0,00 | 1,00 | 3,00 |
U všech emisí: Emise RIF 6,2/2030 (6,2 % p.a., datum emise 24. 9. 2025, splatnost 24. 9. 2030, předpokládaný objem 250 mil. Kč s možností navýšení na 375 mil. Kč, listinné dluhopisy, převoditelnost omezena souhlasem emitenta); KP 2025 k ZP 2025 (ČNB 18. 9. 2025) a nové KP 2026 k ZP 2026 (ČNB 17. 9. 2026, právní moc 18. 9. 2026), KP 2026 PDF s. 7, 13–14. Pozice opco (pravidlo 20): emitent sám kupuje, drží, pronajímá a prodává nemovitosti (ZP 2026 kap. 5.1.1, s. 22–23); výtěžek jde na „uskutečňování a rozvoj podnikatelské činnosti Emitenta“ bez určení projektu (KP 2026 s. 9; ZP 2026 kap. 1, s. 8); dceřiné společnosti nečinné (s. 27). Výhrada: emitent půjčuje mateřské Allrisk Group 90,15 mil. Kč splatných na výzvu (ZP 2026 s. 18, 27). Seniorita senior: „přímé, obecné, nezajištěné, nepodmíněné a nepodřízené“ (ZP 2026 čl. 9.3, s. 40; KP 2026 s. 7, 14). Ručení 0: „Za Dluhopisy není poskytnuta záruka“ (KP 2026 odd. 3.3, s. 7). Zástavy 0 (pravidlo 19): dluhopisy nezajištěné (ZP 2026 kap. 1, s. 6). Kovenanty 1 (pravidlo 18): změnou programu z 1. 9. 2026, platnou i pro dříve vydané emise (ZP 2026 s. 5), přibyl čl. 9.4 – udržovat na účtech hotovost alespoň ve výši jedné splátky úroků (9.4.2), zákaz ručení za dluhy třetích osob mimo skupinu (9.4.3) a zveřejnění auditované závěrky do 30. 9. (9.4.4) (ZP 2026 s. 40). Jde o nefinanční omezení a jeden finanční limit bez pravidelného testu a doložení; chybí zákaz zástav, omezení výplat akcionářům i limit zadlužení, takže na 3,25 to nestačí. Případy neplnění v čl. 9.9.1 jsou standardní (prodlení s platbou 15 prac. dnů, porušení povinností s nápravou do 60 dnů, cross-default nad 30 mil. Kč, insolvence, přeměna, ztráta oprávnění; ZP 2026 s. 53–55). Emitent může emisi kdykoli předčasně splatit (KP 2026 s. 7).
Referenční výnos: 6,20 % (4 roky) (CZ0003576993). Výnos se neboduje.
Články o skupině
Profil aktualizován 30. 10. 2026. Údaje z veřejných zdrojů, nejde o investiční doporučení. Chybu nám můžete nahlásit na info@dluhopisar.cz.