Bondshow: ČMN

Českomoravská Nemovitostní (ČMN) je česká realitní skupina, která investuje do komerčních nemovitostí v České republice. Vznikla v roce 2016 a zaměřuje se zejména na pražské kancelářské budovy s hodnotou v řádech stamilionů. Klade důraz na dlouhodobý investiční horizont a kvalitní nájemníky. Aktuálně spravuje portfolio v hodnotě 13,5 miliardy korun s plochou o velikosti 150 000 m² a patří mezi pět největších poskytovatelů kancelářských prostor v Praze. Na konci loňského roku tvořilo skupinu 37 společností.

Konečnými vlastníky skupiny ČMN jsou zakladatelé skupiny Radek Stacha a Josef Eim, který v ní drží každý 50% majetkový podíl. Radek Stacha ve firmě zodpovídá za strategické plánování, business development a risk management. Vystudoval obor finance na Masarykově univerzitě v Brně a procesní inženýrství na brněnském VUT.

Josef Eim je místopředsedou představenstva a ve firmě zodpovídá za rozvoj nemovitostního podnikání, strategii skupiny ČMN na finančních trzích a hledání investičních příležitostí.

Společně vlastní také obchodníka s cennými papíry Colosseum, který distribuuje nemovitostní fond Nemo. Majiteli této makléřské firmy se stali v roce 2020 a hodnota transakce se odhaduje na vyšší desítky milionů korun.[3]

Do funkce výkonného ředitele nastoupil zkraje letošního roku Karel Bor, který na realitním trhu působí přes dvacet let. Zkušenosti získával například na pozici Country Managera pro rakouskou skupinu Immofinanz či jako generální ředitel BNP Paribas Real Estate.[4]

O pár měsíců dříve do skupiny vstoupil Richard Britten-Long jako nový předseda dozorčí rady. Britten-Long se specializuje na investiční bankovnictví se zaměřením na financování nemovitostí a správu fondů. Je zakladatelem společnosti Wichford Property Management s portfoliem komerčních nemovitostí v hodnotě více než 1 miliardy liber. Pro firmu se má stát přínosem v oblasti strukturování a umisťování dluhových cenných papírů včetně sekuritizace a prodeje a v oblasti akvizic a správy nemovitostí.[5]

Struktura holdingu:

Investiční fondy: 

Většinu nemovitostí spravuje skupina ČMN přes fondy CORE a NEMO, oba založeny v Lichtenštejnsku.

Investiční fond NEMO (ISIN: LI0466188294)

Nemovitostní fond NEMO založila společnost v roce 2019. V současnosti spravuje aktiva za 3 miliardy korun a jeho portfolio sestává z pěti kancelářských budov v Praze. Nejnovějším přírůstkem do portfolia fondu se v červenci 2022 stal kancelářský komplex CORSO Karlín. Vedle toho vlastní také budovu Apeiron (známou jako Rubín), budovu centrály společnosti Nestlé v Modřanech, nemovitost v horní části Václavského náměstí a polyfunkční kancelářský objekt na ulici Pekařská v západní části Prahy. Plocha komerčních prostor vlastněných fondem NEMO činí téměř 40 000 m².[1]

Při minimální částce pro investici ve výši 500 korun je fond NEMO určen i pro drobné investory. Za posledních dvanáct měsíců dosáhl na zhodnocení 5,37 %, což splňuje vytyčený roční cíl 5 %. Od založení v červnu 2019 se zhodnotil o 16 % a letos se očekává zhodnocení 6 %. Část podílových listů fondu drží skupina ČMN.[2]

Investiční fond CORE (ISIN: LI0511346780)

Hlavní nemovitosti skupiny ČMN vlastní zahraniční podílový fond CORE, kde je ČMN ve fondu CORE jediným podílníkem. Z projektů tento fond vlastní Churchill Square, Crystal, Blox a City West.

Podle ČMN je důvodem pro vlastnictví nemovitostí skrze tento fond možnost zajištění si levnějšího financování v zahraničí (v západní Evropě) a ochrana investorů v podobě zabezpečení investic před právními, regulatorními či operačními riziky.

Jak již bylo řečeno, ČMN drží část podílových listů fondu NEMO a všechny podílové listy fondu CORE. Dlouhodobé cenné papíry skupiny ČMN, do kterých tyto podílové listy patří, měly podle účetní závěrky na konci roku 2021 hodnotu 2,75 miliardy korun. Nemovitosti pod přímým vlastnictvím společnosti ČMN měly na konci loňského roku hodnotu 1,32 miliardy korun.

Všech deset nemovitostí níže má v současnosti celkovou průměrnou obsazenost přes 93 %. Nájemní smlouvy se uzavírají na dobu 5–10 let, přičemž vážený průměr doby do vypršení nájemních smluv (WAULT) dosahoval v červnu 2022 hodnoty 4,1 let.

Projekty pod správou fondu CORE:

CHURCHILL SQUARE

Jedná se o dvě kancelářské budovy na Praze 2 o celkové rozloze přes 30 tisíc m². Budovy leží mezi hlavním vlakovým nádražím a náměstím Winstona Churchilla. Primárně administrativní budova Churchill I slouží jako centrála české společnosti Deloitte, kde pracuje přes dva tisíce jejích zaměstnanců. Druhá budova Churchill II obsahuje kromě kanceláří společnosti FORTUNA GAME a.s. také obchodní pasáž Churchill. Budovy byly dokončené v letech 2019/2020 a navrhl je architekt Jakub Cigler Architekti. Budovy obdržely zelené certifikace nízkoenergetických budov na úrovni LEED Gold.

Českomoravská Nemovitostní tento kancelářský komplex koupila v roce 2020 formou joint-venture spolupráce s Corporate Finance House Group od společnosti Penta Real Estate za více než čtyři miliardy korun.  Jednalo se o největší obchod na trhu s kancelářskými nemovitostmi v České republice za předloňský rok.

CITY WEST C1+C2, STODŮLKY

Tyto dvě administrativní budovy se nachází v pražských Stodůlkách a nabízí 22 100 m² kancelářských ploch. Za jejich návrhem stojí AHK architekti a budovy se mohou pyšnit certifikátem LEED Gold. Mezi nájemníky patří společnosti jako je Vodafone Czech Republic, CGI IT Czech Republic, Aevi CZ nebo CEMEX Czech Republic.

BLOX, DEJVICE

Tato administrativní budova BLOX v pražských Dejvicích má 8 nadzemních podlaží a nabízí 21 067 m² pronajímatelné plochy. V budově mají své kanceláře společnosti jako Amazon a CertiCon. V budově se kromě kancelářských ploch nachází i obchody. Nemovitost dosáhla na nejvyšší stupeň certifikace v oblasti energeticky úsporných a udržitelných budov, tzv. BREEAM – OUTSTANDING.

CRYSTAL, VINOHRADSKÁ 178

Kancelářská budova Crystal stojí v pražských Vinohradech. Je vysoká 14 pater a nabízí pronajímatelnou plochu o rozloze téměř 15 tisíc m². Byla postavena podle návrhu architektů Libora Hrdouška a Radka Lampy. Součástí budovy je podzemní parkování, obchodní jednotky a skladové prostory. Mezi největší nájemce patří v současné době Zdravotní pojišťovna Ministerstva vnitra České republiky a Všeobecná zdravotní pojišťovna České republiky.

Projekty pod správou fondu NEMO:

BUDOVA VÁCLAVSKÉ NÁMĚSTÍ 62, PRAHA

Tato administrativní budova stojí na Václavském náměstí. Osmipodlažní budova byla postavena v roce 1998 a nabízí pronajímatelnou plochu o velikosti 2 560 m². Pojme 250 pracovních míst. Součástí nemovitosti jsou i obchodní prostory a sklady.

PEKAŘSKÁ 6, PRAHA

Kancelářská budova Pekařská se nachází v západní části Prahy na ulici Pekařská. Nabízí 6 682 m² pronajímatelné plochy a pojme 390 pracovních míst.

MEZI VODAMI 31 PRAHA, MODŘANY

Tato administrativní prosklená budova se nachází na okraji kancelářské lokality Prahy 4. Nabízí kolem 8 500 m² pronajímatelné plochy. Objekt je od roku 2006 využíván centrálou společnosti Nestlé pro český a slovenský trh. Dalším nájemcem je společnost Siemens Industry Software.

Akvizice za rok 2021:

V říjnu 2021 dokončila skupina jednu z největších kancelářských transakcí v zemi, když od londýnské společnosti Revetas Capital nakoupila v rámci jedné transakce tři kancelářské budovy v pražském Karlíně: Apeiron, Corso Karlín a Zirkon. Celá transakce byla financována Raiffeisenbank Česká republika. Budova Apeiron poté přešla do majetku fondu NEMO, který ji získal za více než 700 milionů korun.[6] V červenci 2022 se součástí fondu NEMO stal také kancelářský komplex CORSO Karlín.

CORSO KARLÍN, PRAHA

CORSO Karlín je kancelářský komplex v Praze 8 – Karlín. Budova nabízí administrativní prostory o celkové pronajímatelné ploše 9 421 m². Mezi největší nájemce patří společnosti Dial Telecom, Euro Center Prague nebo ICON Communication Centers.

APEIRON, PRAHA 8

Kancelářská budova Apeiron (známá také jako Rubín Office) se nachází v lokalitě pražského Karlína. Je dílem architekta Václava Aulického, který je znám také svým návrhem Žižkovské televizní věže, budovou Transgas nebo budovou České televize v Praze na Kavčích horách. Budova nabízí pronajímatelnou plochu o velikosti 12 000 m².

Projekty ve vlastnictví ČMN:

ZIRKON OFFICE CENTER, PRAHA 8

Zirkon Office Center v Karlíně je šestipatrová kancelářská budova, která nabízí 11 005 m² pronajímatelné plochy s kapacitou pro 730 pracovníků. Nachází se v blízkosti centra Prahy. Mezi největší nájemce patří ČD Informační systémy a.s. a SECON GROUP s.r.o.

Dluhopisy:

Skupina ČMN se v posledních letech stala významným emitentem dluhopisů a růst jejího majetku je spojen právě s emisemi těchto cenných papírů. Od roku 2018 emitovala veřejné dluhopisy prostřednictvím sedmi společností.

Přehled všech dluhopisových programů:

Českomoravská Projektová V a.s.

Nejnovější dluhopisový program skupina vydala v červenci 2022 společnost Českomoravská Projektová V. Program je na 3 miliardy korun a dluhopisy jsou zajištěny ručením mateřské společnosti. Kovenanty ale ve společných podmínkách chybí. Firma má právo dluhopisy splatit předčasně.

Českomoravská Projektová IV a.s

V červenci 2021 vydala společnost Českomoravská Projektová IV a.s prospekt na dluhopisový program na 1,5 miliardy korun. Dluhopisy jsou zajištěny ručením mateřské společnosti. Výtěžek má jít na nemovitostní projekty.

1. CZ0003534422, 5,25 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.11.2021, splatné 31.10.2028
2. CZ0003534414, 4,00 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.11.2021, splatné 31.10.2025
3. CZ0003533838, 5,25 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.8.2021, splatné 31.7.2028
4. CZ0003533820, 4,00 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.8.2021, splatné 31.7.2025
5. CZ0003535031, 5,25 %, 150 000 000 Kč, emitováno 7.10.2021, splatné 31.10.2028
6. CZ0003536187, 4,00 %, 50 000 000 Kč, emitováno 1.12.2021, splatné 29.2.2024
7. CZ0003536195, 4,25 %, 75 000 000 Kč, emitováno 1.12.2021, splatné 28.2.2025
8. CZ0003536518, 5,25 %, 150 000 000 Kč, emitováno 1.1.2022, splatné 31.12.2028
9. CZ0003537458, 4,25 %, 50 000 000 Kč, emitováno 16.2.2022, splatné 31.7.2024
10. CZ0003538902, 4,50 %, 75 000 000 Kč, emitováno 10.3.2022, splatné 31.12.2025
11. CZ0003538928, 5,00 %, 150 000 000 Kč, emitováno 10.3.2022, splatné 31.5.2027
12. CZ0003538910, 5,50 %, 150 000 000 Kč, emitováno 10.3.2022, splatné 31.5.2029
13. CZ0003540809, 4,50 %, 50 000 000 Kč, emitováno 13.5.2022, splatné 31.5.2025
14. CZ0003540817, 5,50 %, 50 000 000 Kč, emitováno 13.5.2022, splatné 31.5.2025
15. CZ0003542193, 4,50 %, 50 000 000 Kč, emitováno 29.6.2022, splatné 30.9.2025
16. CZ0003542219, 5,50 %, 50 000 000 Kč, emitováno 29.6.2022, splatné 30.9.2025

CMN International Assets a.s.

30. 6. 2021 schválila ČNB základní prospekt společnosti CMN International Assets a.s. k dluhopisovému programu na 1,5 miliardy korun. Společnost chce prostředky z prodeje dluhopisů použít na investice do kancelářských budov nejvyšší kvality v hlavních městech ve střední a východní Evropě a dále tyto prostředky poskytnout ostatním společnostem ve skupině ČMN na financování investic do prémiových kancelářských nemovitostí v České republice. Dluhopisový program je bez emise.

Českomoravská Projektová III a.s.

Prospekt tohoto dluhopisového programu byl schválen 22. 7. 2020 Českou národní bankou a vydala ho dceřiná společnost Českomoravská Projektová III. Podle prospektu může vydat dluhopisy za 1,5 miliardy korun. Finanční prostředky z prodeje dluhopisů využije skupina ČMN na financování svých investic do komerčních nemovitostí. Všechny dluhopisy vydané v rámci tohoto programu jsou zajištěné ručením mateřské společnosti Českomoravská Nemovitostní.

1. CZ0003526782, 4,00 %, 50 000 000 Kč, emitováno 1.8.2020, splatné 31.7.2023
2. CZ0003526790, 5,00 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.8.2020, splatné 31.7.2025
3. CZ0003526808, 6,00 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.8.2020, splatné 31.7.2027
4. CZ0003526949, 5,00 %, 2 000 000 EUR, emitováno 1.9.2020, splatné 31.8.2025
5. CZ0003526956, 6,00 %, 2 000 000 EUR, emitováno 1.9.2020, splatné 31.8.2027
6. CZ0003528416, 4,00 %, 50 000 000 Kč, emitováno 1.11.2020, splatné 31.10.2023
7. CZ0003528424, 5,00 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.11.2020, splatné 31.10.2025
8. CZ0003528432, 6,00 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.11.2020, splatné 31.10.2027
9. CZ0003529109, 4,00 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.1.2021, splatné 31.12.2024
10. CZ0003529117, 5,25 %, 150 000 000 Kč, emitováno 1.1.2021, splatné 31.12.2027
11. CZ0003529125, 4,00 %, 2 000 000 EUR, emitováno 1.1.2021, splatné 31.12.2024
12. CZ0003529091, 5,25 %, 2 000 000 EUR, emitováno 1.1.2021, splatné 31.12.2027
13. CZ0003529588, 6,00 %, 100 000 000 Kč, emitováno 22.12.2020, splatné 31.10.2027
14. CZ0003531378, 3,00 %, 2 000 000 EUR, emitováno 1.4.2021, splatné 31.3.2025
15. CZ0003531386, 4,00 %, 2 000 000 EUR, emitováno 1.4.2021, splatné 31.3.2028
16. CZ0003531840, 4,00 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.5.2021, splatné 30.4.2025
17. CZ0003531873, 5,25 %, 150 000 000 Kč, emitováno 1.5.2021, splatné 30.4.2028
18. CZ0003532491, 4,00 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.7.2021, splatné 30.6.2025
19. CZ0003532509, 5,25 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.7.2021, splatné 30.6.2028

Českomoravská Projektová II a.s.

Účelově založená společnost na emise dluhopisů Českomoravská Projektová II a.s. realizovala v letech 2019 a 2020 osm emisí dluhopisů. Dluhopisový program byl vydán v maximálním objemu 1,5 miliardy korun. Českomoravská Projektová II. si chce prodejem dluhopisů zajistit financování realitních akvizic až na dalších deset let dopředu.

1. CZ0003523367, 4,00 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.12.2019, splatné 30.11.2022
2. CZ0003523375, 5,00 %, 150 000 000 Kč, emitováno 1.11.2019, splatné 31.10.2024
3. CZ0003523383, 6,00 %, 150 000 000 Kč, emitováno 1.11.2019, splatné 31.10.2026
4. CZ0003523607, 5,00 %, 4 000 000 EUR, emitováno 1.12.2019, splatné 30.11.2024
5. CZ0003523615, 6,00 %, 4 000 000 EUR, emitováno 1.12.2019, splatné 30.11.2026
6. CZ0003524522, 4,00 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.3.2020, splatné 30.4.2023
7. CZ0003524530, 6,00 %, 150 000 000 Kč, emitováno 1.3.2020, splatné 28.2.2027
8. CZ0003525354, 5,00 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1.5.2020, splatné 30.4.2025

Českomoravská Projektová a.s.

V listopadu 2018 byl Českou národní bankou schválen prospekt společnosti Českomoravská Projektová a.s. na dluhopisový program v celkovém objemu 1,5 miliardy korun, v jehož rámci vydala osm emisí dluhopisů. Jako účelově založená společnost na emise dluhopisů je emitent zcela závislý na hospodářské výkonnosti celé skupiny.

1. CZ0003520835, 5 %, 200 000 000 Kč, emitováno 1. 1. 2019, splatné 31. 12. 2023
2. CZ0003521056, 4 %, 50 000 000 Kč, emitováno 1. 2. 2019, splatné 31. 1. 2022
3. CZ0003521221, 6 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1. 3. 2019, splatné 28. 2. 2026
4. CZ0003521239, 4 %, 2 000 000 EUR, emitováno 1. 3. 2019, splatné 29. 2. 2024
5. CZ0003521247, 5,25 %, 2 000 000 EUR, emitováno 1. 3. 2019, splatné 28. 2. 2026
6. CZ0003521585, 4 %, 150 000 000 Kč, emitováno 1. 6. 2019, splatné 31. 5. 2022
7. CZ0003521700, 5 %, 150 000 000 Kč, emitováno 1. 5. 2019, splatné 30. 4. 2024
8. CZ0003522211, 6 %, 100 000 000 Kč, emitováno 1. 7. 2019, splatné 30. 6. 2026

Czech-Moravian Properties a.s.

V lednu 2018 schválila Česká národní banka společnosti Czech-Moravian Properties a.s. dluhopisový prospekt v rámci dluhopisového programu o celkovém objemu 1 miliardy korun. Peníze získané prodejem těchto dluhopisů chce firma investovat především do retail parků, administrativních budov, skladových a logistických prostor v České republice. V rámci tohoto dluhopisového programu vydala společnost tyto emise dluhopisů:

1. CZ0003518268, 5 %, 150 000 000 Kč, emitováno 1. 2. 2018, splatné 31. 1. 2023
2. CZ0003518276, 4 %, 50 000 000 Kč, emitováno 1. 2. 2018, splatné 31. 1. 2021
3. CZ0003519043, 5 %, 150 000 000 Kč, emitováno 1. 8. 2018, splatné 31. 7. 2023
4. CZ0003519050, 4 %, 10 000 000 Kč, emitováno 1. 8. 2018, splatné 31. 7. 2021
5. CZ0003519589, 4 %, 80 000 000 Kč, emitováno 1. 8. 2018, splatné 31. 7. 2021
6. CZ0003520041, 5 %, 150 000 000 Kč, emitováno 1. 10. 2018, splatné 30. 9. 2023
7. CZ0003520264, 5 %, 1 000 000 EUR, emitováno 1. 11. 2018, splatné 30. 10. 2023
8. CZ0003520629, 5 %, 150 000 000 Kč, emitováno 1. 12. 2018, splatné 30. 11. 2023

Historie skupiny: 

2019:

Oproti roku 2018, kdy společnost hospodařila s aktivy v hodnotě cca 2,2 miliardy korun, narostla v roce 2019 na více než dvojnásobek. V roce 2019 dosahovala aktiva výše 4,87 miliardy korun a čistý obrat vrostl na téměř 1 miliardu korun. Podíl vlastního kapitálu k celkovým aktivům byl v roce 2019 pod 20 %. Díky akvizicím budov Crystal a BLOX patřila v roce 2019 mezi největší lokální hráče z hlediska uskutečněných transakcí v komerčních nemovitostech.

2020:

V předloňském roce došlo ke koupi dvojice administrativních budov v pražských Stodůlkách CITY WEST C1 a C2 za přibližně 2 miliardy korun. Akvizici financovala Raiffeisenbank a podíl cizích zdrojů se dostal na 85 %. Za další 4 miliardy společnost ČMN společně s Corporate Finance House Group (CFH) koupila od realitní divize investiční skupiny Penta 50% podíl v projektu Churchill Square.

Tyto akvizice jí více než zdvojnásobily nájemní výnos. V roce 2020 vzrostla aktiva na 5,8 miliardy a čistý obrat na 1,66 miliardy korun. Zisk v tomto roce klesl na 57 milionů korun. Vlastní kapitál dosáhl hodnoty 872 miliónů korun, což značilo pokles o 3,9 %. Navzdory pandemii si společnost dokázala udržet obsazenost spravovaného portfolia na hodnotě 99 %. Nájemné po splatnosti bylo ke konci roku 2020 méně než 1 %.

2021:

V roce 2021 vzrostl čistý zisk skupiny z 57 milionů na 62 milionů korun, a to především díky růstu hrubého nájemného, které vzrostlo z 255 milionů korun v roce 2020 na 420 milionů korun v loňském roce, což představuje 65 % nárůst. Akvizice projektů City West C1 & C2 a Churchill Square proběhly v průběhu roku 2020 a minulý rok byl prvním rokem, kdy mohla společnost naplno těžit z jejich nájemních výnosů. Hodnota vlastního kapitálu vzrostla o 305 milionů korun na celkových 1,2 miliardy korun.

Projekty spadající pod fond CORE jsou denominovány a financovány v eurech, stejně jako platba jejich nájemného probíhá eurech. V důsledku toho jsou pro skupinu hlavní eurové úrokové sazby, které mají vliv na ocenění aktiv i cenu dluhového financování, což ji vzhledem k nízkým sazbám Evropské centrální banky nadále umožňuje těžit z diferenciálu výnosových měr nemovitostí a reálných úrokových měr. Proti inflaci jsou všechny nájemní kontrakty společnosti chráněny inflačními doložkami.

Na konci loňského roku měla společnost dlouhodobé závazky z dluhopisů ve výši 4,7 miliardy korun a krátkodobé závazky z dluhopisů ve výši 606 milionů korun. Celkové závazky skupiny činily 6,6 miliardy, z toho 5,9 miliardy tvořily dlouhodobé dluhy. Na úrocích v loňském roce zaplatila 276 milionů korun, jednalo se o kupóny z dluhopisů a bankovní úroky. Mezi banky financující projekty ČMN patří ČSOB, UniCredit, česká i rakouská pobočka Raiffeisenbank nebo německý bankovní dům Helaba. 86 milionů korun naopak společnost v minulém roce inkasovala jako úrokové výnosy.

Ekonomika:

ČMN drží podíl ve svých hlavních projektech skrze CORE Fund. Vlastněná aktiva proto nejsou ve finančních výkazech zobrazena jako stavby a pozemky, ale jako podílové listy v rámci položky ostatní dlouhodobé cenné papíry. Ty na konci loňského roku činily bezmála 2,8 miliardy korun. z toho největší položku tvořily podílové listy v CORE Fund. Naopak nemovitostní projekty, které nejsou součástí CORE Fund, tvořily 1,3 miliardy korun.

Nájemní výnosy projektů spravovaných fondem CORE nejsou zahrnuty v konsolidovaných tržbách skupiny, ale projevují se skrze přecenění držených podílových listů.

Důležité finanční údaje z konsolidovaných účetních závěrek ČMN:

Závěr:

Skupina ČMN je jedním z největších emitentů dluhopisů, kteří míří na investiční retail. Ve svém snažení je extrémně úspěšná, celkové závazky z dluhopisů jsou již ve vyšších miliardách korun. Byznysově je to success story, protože vybudovat mnohamiliardovou skupinu prakticky z ničeho a za cizí peníze je něco, co se zatím podařilo jen DRFG. Kvalitou dluhopisů, ošetřením rizik a jejich výnosem však skupina neohromí. Investoři by měli mít na paměti, že drtivá většina majetku je umístěna ve spřízněných fondech.

[1] https://www.stavebni-forum.cz/novinky/fond-nemo-koupil-corso-karlin/

[2] https://cm-n.cz/media/fond-nemo-rozsiruje-sve-portfolio-o-kancelarskou-budovu-corso-karlin

[3] https://www.e15.cz/byznys/finance-a-bankovnictvi/lide-z-ceskomoravske-nemovitostni-prevzali-maklerskou-firmu-colosseum-1370651

[4] https://www.kurzy.cz/zpravy/632219-novym-vykonnym-reditelem-ceskomoravske-nemovitostni-je-karel-bor/

[5] https://www.cm-n.cz/media/cmn-vita-noveho-predsedu-dozorci-rady-je-jim-richard-britten-long

[6] https://www.stavebni-forum.cz/novinky/fond-nemo-koupil-corso-karlin/

Martin Dočekal

Analytik serveru Dluhopisář.cz. V minulosti připravoval či řídil dluhopisové emise za jednotky miliard korun. Je tedy spíše praktikem, než teoretikem.