Elektřina je zvláštní zboží. Nejde ji jednoduše naskladnit a prodávat podle potřeby, jak je tomu u většiny běžných produktů. Síť musí být v každém okamžiku vyvážená:
- někdo elektřinu vyrábí,
- někdo ji spotřebovává,
a obě strany se musí průběžně potkávat.
Jenže výroba a spotřeba neustále kolísají. Když začne foukat, větrné elektrárny vyrábějí víc. Když zapadne slunce, solární výroba klesne. Když přijde studené ráno, spotřeba vyskočí. A protože se nabídka a poptávka rychle mění, mění se i cena elektřiny — někdy velmi výrazně během několika hodin nebo dokonce kratších intervalů.
Second Foundation je firmou, která se snaží tyto změny předvídat lépe a rychleji než ostatní, a to za využití vlastních obchodních systémů a predikčních modelů. Ty využívají matematické algoritmy, které umožňují s elektřinou výhodně obchodovat, a skupina tento systém od svého vzniku v roce 2020 dodnes zúročuje při obchodování na světových trzích s elektřinou.
V oblasti algoritmického burzovního obchodování ji lze s určitou nadsázkou přirovnat ke skupině RSJ, historicky spojené se jménem matematika a miliardáře Karla Janečka. Second Foundation staví na podobném technologicko-analytickém principu, ale namísto světových finančních trhů jej aplikuje právě na trzích s elektřinou, konkrétně těch krátkodobých.
Z původně algoritmického obchodníka se však během několika posledních let stala vertikálně integrovanou technologicko-energetickou skupinou, která generuje miliardové obraty, má aktivity na několika kontinentech a energetický trh monetizuje mnohem šířeji: vedle obchodování s elektřinou a poskytování likvidity i správou obnovitelných zdrojů, stabilizací sítě a postupně také výstavbou a provozem vlastních bateriových úložišť.
Právě baterie jsou jedním z nejzajímavějších článků celé skládačky. V energetice jde o velmi slibnou technologii, jejíž význam roste i s tím, jak se na produkci elektřiny zvyšuje podíl obnovitelných zdrojů energie jako jsou solární a větrné elektrárny, které jsou ještě mnohem méně předvídatelné než elektrárny na fosilní paliva. Baterie tak podporují jejich integraci. Zároveň jde o rychle rostoucí segment moderní energetiky, do kterého směřuje značný objem investičního kapitálu.
Právě na další rozvoj své bateriové divize chce nyní prostřednictvím nového dluhopisového programu získat kapitál také Second Foundation, a to až do výše 1,5 miliardy korun.
Na první pohled jde o mimořádně atraktivní příběh: vlastní technologie, rychlý růst, fyzická energetická aktiva a strukturálně rostoucí trh. U dluhopisů ale nestačí vědět, zda dává smysl samotný byznys. Stejně důležité je pochopit, co přesně investor kupuje. Podívali jsme se proto nejen na fungování byznysu Second Foundation, ale také na strukturu financování, postavení jednotlivých věřitelů a skutečnou kvalitu ochranných mechanismů nového dluhopisového programu.
