Unicapital je velká skupina s reálným byznysem v energetice, nemovitostech a menších doplňkových segmentech, přičemž energetika dnes tvoří většinu tržeb i výkonu. Provozní úroveň vykazuje stabilní marži a růst tržeb již není závislý na přecenění majetku. Na úrovni výsledovky však provozní zisk nepokrývá náklady na dluh, takže pokračující část podnikání končí po úrocích ve ztrátě a v cash flow se hlavní byznys bez podpory pracovního kapitálu sám neutáhne. Zadlužení skupiny je vysoké a vlastní kapitál se pohybuje jen těsně nad hranicí požadovanou kovenanty, což ponechává omezenou rezervu pro případ horšího období. Významná část prostředků odtéká na dividendy a do půjček spřízněným entitám, což zvyšuje celkové strukturální riziko. Nové emise dluhopisů nabízejí kupóny, které jsou oproti rizikovému profilu spíše na spodní hraně obvyklého tržního ocenění.