Dluhopisy Stachonie po dvou letech
Společnost Stachonie Investment se na českém dluhopisovém trhu poprvé ukázala v říjnu roku 2023, aby získala doplňkové financování na svůj developerský projekt Stachonie, který představuje výstavbu…
Stachonie Investment
Emitentrezidenční development – apartmány v Zakopaném (Polsko). Emitenti Stachonie Investment s.r.o.
65. místo z 66 ve srovnání dluhopisů Ekonomika emitenta 0,50 / 10Ochrana věřitele 2,00 / 10 (53. místo z 66)Celé srovnání
Stránka pro investory (allseasonsresidence.cz) (otevře se v novém okně)Vlastnická struktura
BURSA HOLDINGS LIMITEDkyperská společnost (HE202738, Ifigenias 17, Strovolos), jediný společník emitenta; skutečný majitel Paul Chester Kusmierz, občan USA100 %
BURSA HOLDINGS LIMITEDKyperská holdingová společnost, jediný společník emitenta (100 %); skutečný majitel Paul Chester Kusmierz (USA). Na úrovni Stachonie I. s.r.o. je spoluvlastníkem 38,71 % crew4re s.r.o. (Josef Musil), na úrovni Pewitt 11,25 % ANMOMU LIMITED (Kypr, UBO George Mula).
Stachonie Investment s.r.o.emitent dluhopisů · 15 emisí
Základní prospekt 2025, schválen ČNB 10. 9. 2025 (č.j. 2025/110658/CNB/650), čl. 6.8.1–6.8.3 a 6.13.1, PDF s. 113–114 a 131
Čím se skupina zabývá
Stachonie Investment s.r.o. je pražská účelová společnost založená v prosinci 2022, která dluhopisy financuje rezidenční projekt All Seasons Residence – cca 220 bytů v Zakopaném, části Stachonie, v Polsku. Projektové pozemky vlastní polská Pewitt sp. z o.o., kterou emitent ovládá nepřímo přes Stachonie I. s.r.o.; peníze jí půjčuje formou bezúročných zápůjček. Ke dni prospektu (9/2025) probíhalo povolování, stavba měla začít v roce 2026; emitent nemá tržby a má záporný vlastní kapitál.
Základní ekonomické ukazatele
| Stachonie Investment s.r.o. (IČO 17812895) samostatně podle ČÚS – emitent všech emisí, který dluh obsluhuje. Konsolidace neexistuje: „Emitent vypracovává pouze nekonsolidované účetní závěrky“ (P25 čl. 6.14.1, PDF s. 132). Peníze jdou dál bezúročnými zápůjčkami do Pewitt sp. z o.o. (Polsko, vlastník projektových pozemků; emitent ji ovládá nepřímo přes 61,29 % ve Stachonie I. s.r.o., která drží 88,75 %, efektivně cca 54,4 %) a do Stachonie I. s.r.o.; jejich čísla (neauditovaná, P25 s. 115–119) v hodnocené entitě nejsou. Ověřeno 29. 10. 2026: ručitel ani konsolidace příjemce není. Emitent není jen průchozí finco – drží 61,29 % ve Stachonie I. s.r.o. (nepřímo ovládá Pewitt) a je mateřskou projektu (P25 čl. 6.6.2, 6.8.1, s. 101, 113–114) → hodnotí se emitent samostatně, beze změny. Výtěžek jde zápůjčkami mimo hodnocenou entitu (poznámka u emisí). Poznámka „bez konsolidace“ (pravidlo 2). (mil. Kč) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| Aktiva celkem | 29 | 15 |
| Vlastní kapitál | -10 | -3 |
| Cizí zdroje | 39 | 18 |
| Tržby / hlavní výnosy | 0 | 0 |
| EBITDA | -1 | 0 |
| Provozní cash flow | -7 | -3 |
| Nákladové úroky | 3 | 1 |
| Cizí zdroje / aktiva | 134,1 % | 120,5 % |
2025: samostatně, ČÚS, auditováno; 2024: samostatně, ČÚS, auditováno. Zdroj: Účetní závěrka Stachonie Investment s.r.o. k 31. 12. 2025 (ČÚS, individuální, v plném rozsahu; zpráva auditora AUDISA SERVICE s.r.o., Ing. Josef Špeta, č. 0062, VÝROK S VÝHRADOU – záporný VK −9 974 tis. Kč, pochybnost o nepřetržitém trvání, datum 30. 7. 2026, PDF s. 3–5; web emitenta, soubor stachonie_2025_ocr.pdf): rozvaha aktiva PDF s. 6 (aktiva celkem ř. 1 = 29 257; DFM ř. 3 = 27 972, z toho zápůjčka Stachonie I. ř. 5 = 15 959, zápůjčky „podstatný vliv“ ř. 6 = 12 003 = Pewitt 9 828 + Stachonie Finance 2 175; oběžná aktiva ř. 7 = peníze 1 285; zásoby 0), pasiva PDF s. 7 (VK ř. 11 = −9 974; cizí zdroje ř. 18 = 39 231 = dlouhodobé závazky – ostatní dluhopisy ř. 22; krátkodobé závazky žádné; časové rozlišení žádné), VZZ PDF s. 8 (tržby 0; provozní VH ř. 3 = −506; nákladové úroky ř. J = 3 069; ostatní fin. náklady 3 330; VH −6 905; odpisy 0), přehled o peněžních tocích PDF s. 15 (A.*** čistý peněžní tok z provozní činnosti −6 905 po odečtu vyplacených úroků 3 069). Obchodní závazky 0: příloha bod 8.3 „Společnost neeviduje k rozvahovému dni závazky z obchodních vztahů“ (PDF s. 12). Dluhopisy dle přílohy bodu 8.4.1: diskontovaná jistina 35 594 + neuhrazený úrok 3 637 (PDF s. 12). Strany 7 a 15 jsou sken. Tis. Kč → mil. Kč.; Účetní závěrka Stachonie Investment s.r.o. k 31. 12. 2024 (ČÚS, individuální; zpráva auditora AUDISA SERVICE s.r.o., Ing. Josef Špeta, VÝROK S VÝHRADOU – záporný VK −3 070 tis. Kč, pochybnost o nepřetržitém trvání, datum 12. 8. 2025, PDF s. 3–5; web emitenta stachonie_investment_2024_ucetni_zaverka.pdf; ve Sbírce listin C 377164/SL4, založeno 23. 1. 2026): rozvaha PDF s. 6 (aktiva ř. 1 = 14 947; DFM 9 799 = podíl 10 + zápůjčka Stachonie I. 4 054 + zápůjčky „podstatný vliv“ 5 735; oběžná aktiva = peníze 5 148), PDF s. 7 (VK −3 069; cizí zdroje ř. 18 = 18 016 = ostatní dluhopisy; krátkodobé závazky žádné), VZZ PDF s. 8 (tržby 0; provozní VH −137; nákladové úroky 1 235; ostatní fin. náklady 1 538; VH −2 910), přehled o peněžních tocích PDF s. 15 (čistý peněžní tok z provozní činnosti −2 910). Obchodní závazky 0: příloha bod 8.3 (PDF s. 12). Srovnávací sloupec UZ 2025 (s. 6–8, 15) se shoduje. Pozn.: P25 (s. 98–99) uvádí u investiční činnosti 2024 chybně −2 910; UZ 2024 −9 075.
Zveřejňování účetních závěrek
Závěrky za roky 2022, 2023 a 2024 založeny do Sbírky listin až 23. 1. 2026, po lhůtě. Závěrka za rok 2025 (auditovaná, zveřejněná na webu emitenta) ve Sbírce zatím není, lhůta běží do 31. 12. 2026. Ověřeno 30. 10. 2026.
Účetní závěrku je třeba založit do Sbírky listin nejpozději do 12 měsíců od konce účetního období.
Prospekty a emise
Základní prospekt dluhopisů
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003583346 | 5. 5. 2026 | 5. 11. 2028 | 13 % | až 5 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003581480 | 4. 3. 2026 | 4. 9. 2028 | 0 % (diskont) | až 33,8 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003576746 | 19. 9. 2025 | 19. 9. 2028 | 12 % | až 22,5 mil. Kč | v oběhu |
Základní prospekt dluhopisů
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003574923 | 14. 7. 2025 | 14. 10. 2028 | 0 % (diskont) | 0,9 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003568891 | 14. 1. 2025 | 15. 1. 2028 | 0 % (diskont) | 2,1 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003568883 | 14. 1. 2025 | 15. 1. 2028 | 10,25 % | 0,1 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003567059 | 4. 11. 2024 | 1. 11. 2027 | 0 % (diskont) | až 0,4 mil. EUR | v oběhu |
| CZ0003566309 | 9. 10. 2024 | 9. 10. 2027 | 10,25 % | až 10 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003566291 | 9. 10. 2024 | 9. 10. 2027 | 0 % (diskont) | až 10 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003565871 | 27. 9. 2024 | 30. 9. 2027 | 0 % (diskont) | až 0,3 mil. EUR | v oběhu |
Základní prospekt dluhopisů
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003558850 | 1. 2. 2024 | 1. 2. 2027 | 0 % (diskont) | až 35 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003558868 | 1. 2. 2024 | 1. 2. 2027 | 0 % (diskont) | až 35 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003556938 | 7. 12. 2023 | 7. 12. 2026 | 10,25 % | až 40 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003555328 | 17. 10. 2023 | 18. 1. 2027 | 0 % (diskont) | až 70 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003555310 | 17. 10. 2023 | 18. 1. 2027 | 0 % (diskont) | až 70 mil. Kč | v oběhu |
Registr prospektů ČNB (oam.cnb.cz), staženo 28. 10. 2026. „Vydáno“ = datum oznámení konečných podmínek ČNB; objem = nabízený (maximální) objem emise.
Neveřejné emise
Emise bez prospektu schváleného ČNB, v registru ČNB nejsou.
| ISIN | Objem | Kupón | Splatnost |
|---|---|---|---|
| CZ0003587933 | 25 mil. Kč | 12,00 % | 31. 3. 2029 |
| CZ0003587941 | 1,4 mil. EUR | 0 % (diskont) | 31. 3. 2029 |
Emisní podmínky Dluhopis Stachonie Investment II.26 (CZ0003587933; 12 % p.a., jmenovitá hodnota 50 000 Kč, předpokládaný objem 25 000 000 Kč, datum emise 1. 10. 2026, splatnost 31. 3. 2029) a I.26 ZERO BOND (CZ0003587941; diskont, jmenovitá hodnota 2 700 EUR, předpokládaný objem 1 350 000 EUR, datum emise 1. 10. 2026, splatnost 31. 3. 2029), schválené jednatelem 25. 9. 2026, nabídka bez prospektu; originály PDF na allseasonsresidence.cz/pro-investory-1855/ ověřeny 30. 10. 2026.
Poznámky k údajům
- Konečné podmínky CZ0003567059 (registr ČNB p_id=490295) uvádějí jmenovitou hodnotu 2 774 EUR a objem 416 100 EUR, ale v řádku „Měna, v níž jsou Dluhopisy denominovány“ česká koruna (CZK) – vnitřní rozpor dokumentu; v profilu ponechána měna EUR. Ověřeno 30. 10. 2026.
Hodnocení ve srovnání dluhopisů
Ekonomický scorecard
0,50 / 10
65. místo z 66 ve srovnání Typ: holding / investiční skupina, data 2025/2024
| Blok | Body | Max. |
|---|---|---|
| Velikost | 0,00 | 6,50 |
| Historie skupiny Emitent vznikl zápisem do OR 7. 12. 2022 a 13. 12. 2022 nabyl 100 % Stachonie I. s.r.o., která v 12/2022–1/2023 nabyla 88,75 % Pewitt sp. z o.o. (P25 čl. 6.6.1–6.6.2, PDF s. 100–101; harmonogram „Q4 2022 získání projektových pozemků“, s. 112). Pewitt existuje od 17. 10. 2005, ale „od svého vzniku nevyvíjela žádnou činnost podnikatelského rázu“ (P25 čl. 6.8.4, s. 117–118) – za začátek relevantní činnosti se považuje 2022. Externí project manager MMG (16 let historie, s. 110) je smluvní dodavatel, ne hodnocená entita. Pravidlo 14: vznik hodnocené entity (7. 12. 2022), beze změny. | 1,00 | 5,50 |
| Finanční zdraví firma bez tržeb a provozní činnosti (aktiva pod 50 mil. Kč) → 0 bodů | 0,00 | 6,50 |
| Transparentnost Pravidlo 15 → 0 (beze změny hodnoty, odůvodnění podle pravidla): (1) z posledních dvou závěrek chybí ve Sbírce listin závěrka 2025 a závěrka 2024 byla založena až 23. 1. 2026 (doručeno 21. 1. 2026), tj. víc než 12 měsíců po rozvahovém dni 31. 12. 2024 (C 377164/SL4 a SL6; seznam listin ověřen 29. 10. 2026). (2) Auditor vydal k závěrkám 2024 i 2025 výrok s výhradou (ÚZ 2024 PDF s. 3; ÚZ 2025 PDF s. 3). Navíc: za rok 2024 jsou ve Sbírce dvě listiny „účetní závěrka [2024]“ (SL4 se zprávou auditora, 15 s.; SL6 bez ní, 3 s.) – zda jde o odlišné verze, nebylo ověřeno; KP tvrdí, že zprávy auditora byly bez výhrad (KP CZ0003576746, PDF s. 5). | 0,00 | 0,50 |
| Skupinové zázemí Jediný společník BURSA HOLDINGS LIMITED (Kypr, HE202738), skutečný majitel Paul Chester Kusmierz, občan USA (P25 čl. 6.8.2 a 6.13.1, PDF s. 114 a 131). Nad emitentem nestojí stát ani mimořádně silná skupina. | 0,00 | 1,00 |
| Celkem | 1,00 | 20 |
Bez konsolidace – hodnotí se firma, která dluh obsluhuje (pravidlo 2).
Ochrana věřitele u emisí od 1. 1. 2025
| Emise | Kupón | Pozice | Ručení | Zástavy | Kovenanty | Design / 10 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003576746vydáno 19. 9. 2025, splatnost 19. 9. 2028 | 12 % | 3,00 | 0,00 | 0,00 | 1,00 | 2,00 |
| KP CZ0003576746 (13. emise Allseasons II.25, 12 %, KP PDF s. 6, 10–12; datum emise 19. 9. 2025) k Základní prospekt 2025 (P25; vyhotoven 9. 9. 2025, schválen ČNB 10. 9. 2025, č.j. 2025/110658/CNB/650, PM 10. 9. 2025). Pozice holdco: emitent Stachonie Investment s.r.o. je nejvyšší společností projektové struktury – drží 6129/10000 podílu ve Stachonie I. s.r.o., která drží 88,75 % Pewitt sp. z o.o. (vlastník pozemků a realizátor Projektu Stachonie); výtěžek půjčuje dolů bezúročnými zápůjčkami Pewitt a Stachonie I. (P25 čl. 6.6.2, 6.7.1, 6.8.1, PDF s. 101–106, 113–114; UZ 2025 příloha bod 8.2, PDF s. 12). Sám nepodniká a dluh obslouží jen ze splátek zápůjček a podílu na zisku projektu (P25 čl. 6.6.5, s. 105). Strukturálně podřízen věřitelům Pewitt a úvěru PULS – PRAHA 5,5 mil. USD u Stachonie I. (zástava podílů; P25 čl. 6.16, s. 134–135). Prospekt emitenta označuje i jako společnost založenou „za účelem emise dluhopisů“ (P25 čl. 6.6.2, s. 101) – alternativou je finco. Seniorita senior: „přímé, obecné, nezajištěné, nepodmíněné a nepodřízené“ závazky (P25 čl. 4.3.1.1, PDF s. 41–42; KP shrnutí, pododdíl 3.A, PDF s. 6–7). Ručení 0: „Za Dluhopisy není poskytnuta záruka“ (KP PDF s. 7) a riziko „neexistence ručitele“ (KP s. 7–8). Zástavy 0: „Splacení jmenovité hodnoty a výnosu Dluhopisů není zajištěno“ (P25 čl. 4.3.2.1, PDF s. 42). Kovenanty 1 – pravidlo 18 (29. 10. 2026; 3,25 → 1): jediný finanční limit v emisních podmínkách – LTC úvěrového financování Pewitt sp. z o.o. ≤ 70 % predikce celkových nákladů Projektu Stachonie, vykazovaný 1× ročně k 31. 12. z neauditované polské závěrky (P25 čl. 4.4.2.2, PDF s. 43–44) – se týká dceřiné projektové firmy Pewitt, ne emitenta (hodnocená entita = emitent samostatně, ručitel není), a podle pravidla 18 se proto nepočítá; navíc výslovně nezahrnuje zápůjčky emitenta. Na úrovni emitenta žádný finanční limit není. Zbývají jen nefinanční omezení: zákaz výplaty podílu na zisku z Pewitt, ledaže jde na splacení dluhopisů (čl. 4.4.2.4, s. 44), účelové využití výtěžku (4.4.2.3), omezení přeměn (4.4.2.5), zákaz změny skutečného majitele (4.4.2.7), omezení poskytování financování (4.4.2.8) (s. 45–46); negative pledge a cross-default chybí. Porušení povinností je případem neplnění s právem na předčasné splacení (čl. 4.10.1.1(b), 4.10.1.2, s. 64–65). Pozice holdco (pravidlo 20) a zástavy 0 (pravidlo 19) beze změny. | ||||||
| CZ0003581480vydáno 4. 3. 2026, splatnost 4. 9. 2028 | 0 % (diskont) | 3,00 | 0,00 | 0,00 | 1,00 | 2,00 |
| KP CZ0003581480 (14. emise Allseasons VIII.B ZERO BOND, diskont 14 %, emisní kurz 74,074074 %, KP PDF s. 11; datum emise 4. 3. 2026) k Základní prospekt 2025 (P25; vyhotoven 9. 9. 2025, schválen ČNB 10. 9. 2025, č.j. 2025/110658/CNB/650, PM 10. 9. 2025). Pozice holdco: emitent Stachonie Investment s.r.o. je nejvyšší společností projektové struktury – drží 6129/10000 podílu ve Stachonie I. s.r.o., která drží 88,75 % Pewitt sp. z o.o. (vlastník pozemků a realizátor Projektu Stachonie); výtěžek půjčuje dolů bezúročnými zápůjčkami Pewitt a Stachonie I. (P25 čl. 6.6.2, 6.7.1, 6.8.1, PDF s. 101–106, 113–114; UZ 2025 příloha bod 8.2, PDF s. 12). Sám nepodniká a dluh obslouží jen ze splátek zápůjček a podílu na zisku projektu (P25 čl. 6.6.5, s. 105). Strukturálně podřízen věřitelům Pewitt a úvěru PULS – PRAHA 5,5 mil. USD u Stachonie I. (zástava podílů; P25 čl. 6.16, s. 134–135). Prospekt emitenta označuje i jako společnost založenou „za účelem emise dluhopisů“ (P25 čl. 6.6.2, s. 101) – alternativou je finco. Seniorita senior: „přímé, obecné, nezajištěné, nepodmíněné a nepodřízené“ závazky (P25 čl. 4.3.1.1, PDF s. 41–42; KP shrnutí, pododdíl 3.A, PDF s. 6–7). Ručení 0: „Za Dluhopisy není poskytnuta záruka“ (KP PDF s. 7) a riziko „neexistence ručitele“ (KP s. 7–8). Zástavy 0: „Splacení jmenovité hodnoty a výnosu Dluhopisů není zajištěno“ (P25 čl. 4.3.2.1, PDF s. 42). Kovenanty 1 – pravidlo 18 (29. 10. 2026; 3,25 → 1): jediný finanční limit v emisních podmínkách – LTC úvěrového financování Pewitt sp. z o.o. ≤ 70 % predikce celkových nákladů Projektu Stachonie, vykazovaný 1× ročně k 31. 12. z neauditované polské závěrky (P25 čl. 4.4.2.2, PDF s. 43–44) – se týká dceřiné projektové firmy Pewitt, ne emitenta (hodnocená entita = emitent samostatně, ručitel není), a podle pravidla 18 se proto nepočítá; navíc výslovně nezahrnuje zápůjčky emitenta. Na úrovni emitenta žádný finanční limit není. Zbývají jen nefinanční omezení: zákaz výplaty podílu na zisku z Pewitt, ledaže jde na splacení dluhopisů (čl. 4.4.2.4, s. 44), účelové využití výtěžku (4.4.2.3), omezení přeměn (4.4.2.5), zákaz změny skutečného majitele (4.4.2.7), omezení poskytování financování (4.4.2.8) (s. 45–46); negative pledge a cross-default chybí. Porušení povinností je případem neplnění s právem na předčasné splacení (čl. 4.10.1.1(b), 4.10.1.2, s. 64–65). Pozice holdco (pravidlo 20) a zástavy 0 (pravidlo 19) beze změny. | ||||||
| CZ0003583346vydáno 5. 5. 2026, splatnost 5. 11. 2028 | 13 % | 3,00 | 0,00 | 0,00 | 1,00 | 2,00 |
| KP CZ0003583346 (15. emise Allseasons I.26, 13 %, KP PDF s. 11–12; datum emise 5. 5. 2026) k Základní prospekt 2025 (P25; vyhotoven 9. 9. 2025, schválen ČNB 10. 9. 2025, č.j. 2025/110658/CNB/650, PM 10. 9. 2025). Pozice holdco: emitent Stachonie Investment s.r.o. je nejvyšší společností projektové struktury – drží 6129/10000 podílu ve Stachonie I. s.r.o., která drží 88,75 % Pewitt sp. z o.o. (vlastník pozemků a realizátor Projektu Stachonie); výtěžek půjčuje dolů bezúročnými zápůjčkami Pewitt a Stachonie I. (P25 čl. 6.6.2, 6.7.1, 6.8.1, PDF s. 101–106, 113–114; UZ 2025 příloha bod 8.2, PDF s. 12). Sám nepodniká a dluh obslouží jen ze splátek zápůjček a podílu na zisku projektu (P25 čl. 6.6.5, s. 105). Strukturálně podřízen věřitelům Pewitt a úvěru PULS – PRAHA 5,5 mil. USD u Stachonie I. (zástava podílů; P25 čl. 6.16, s. 134–135). Prospekt emitenta označuje i jako společnost založenou „za účelem emise dluhopisů“ (P25 čl. 6.6.2, s. 101) – alternativou je finco. Seniorita senior: „přímé, obecné, nezajištěné, nepodmíněné a nepodřízené“ závazky (P25 čl. 4.3.1.1, PDF s. 41–42; KP shrnutí, pododdíl 3.A, PDF s. 6–7). Ručení 0: „Za Dluhopisy není poskytnuta záruka“ (KP PDF s. 7) a riziko „neexistence ručitele“ (KP s. 7–8). Zástavy 0: „Splacení jmenovité hodnoty a výnosu Dluhopisů není zajištěno“ (P25 čl. 4.3.2.1, PDF s. 42). Kovenanty 1 – pravidlo 18 (29. 10. 2026; 3,25 → 1): jediný finanční limit v emisních podmínkách – LTC úvěrového financování Pewitt sp. z o.o. ≤ 70 % predikce celkových nákladů Projektu Stachonie, vykazovaný 1× ročně k 31. 12. z neauditované polské závěrky (P25 čl. 4.4.2.2, PDF s. 43–44) – se týká dceřiné projektové firmy Pewitt, ne emitenta (hodnocená entita = emitent samostatně, ručitel není), a podle pravidla 18 se proto nepočítá; navíc výslovně nezahrnuje zápůjčky emitenta. Na úrovni emitenta žádný finanční limit není. Zbývají jen nefinanční omezení: zákaz výplaty podílu na zisku z Pewitt, ledaže jde na splacení dluhopisů (čl. 4.4.2.4, s. 44), účelové využití výtěžku (4.4.2.3), omezení přeměn (4.4.2.5), zákaz změny skutečného majitele (4.4.2.7), omezení poskytování financování (4.4.2.8) (s. 45–46); negative pledge a cross-default chybí. Porušení povinností je případem neplnění s právem na předčasné splacení (čl. 4.10.1.1(b), 4.10.1.2, s. 64–65). Pozice holdco (pravidlo 20) a zástavy 0 (pravidlo 19) beze změny. | ||||||
| CZ0003568891vydáno 14. 1. 2025, splatnost 15. 1. 2028 | 0 % (diskont) | 3,00 | 0,00 | 0,00 | 1,00 | 2,00 |
| KP CZ0003568891 (11. emise Allseasons VI.B ZERO BOND, diskont 12,9 %, emisní kurz 72,099 %, KP PDF s. 11; datum emise 15. 1. 2025) k Základní prospekt 2024 (P24; schválen ČNB 11. 9. 2024, č.j. 2024/104501/CNB/650, PM 13. 9. 2024). Pozice holdco: emitent Stachonie Investment s.r.o. je nejvyšší společností projektové struktury – drží 6129/10000 podílu ve Stachonie I. s.r.o., která drží 88,75 % Pewitt sp. z o.o. (vlastník pozemků a realizátor Projektu Stachonie); výtěžek půjčuje dolů bezúročnými zápůjčkami Pewitt a Stachonie I. (P25 čl. 6.6.2, 6.7.1, 6.8.1, PDF s. 101–106, 113–114; UZ 2025 příloha bod 8.2, PDF s. 12). Sám nepodniká a dluh obslouží jen ze splátek zápůjček a podílu na zisku projektu (P25 čl. 6.6.5, s. 105). Strukturálně podřízen věřitelům Pewitt a úvěru PULS – PRAHA 5,5 mil. USD u Stachonie I. (zástava podílů; P25 čl. 6.16, s. 134–135). Prospekt emitenta označuje i jako společnost založenou „za účelem emise dluhopisů“ (P25 čl. 6.6.2, s. 101) – alternativou je finco. Seniorita senior: „přímé, obecné, nezajištěné, nepodmíněné a nepodřízené“ závazky (P24 čl. 4.3.1.1, PDF s. 40–41; KP shrnutí, pododdíl 3.A, PDF s. 6–7). Ručení 0: „Za Dluhopisy není poskytnuta záruka“ (KP PDF s. 7) a riziko „neexistence ručitele“ (KP s. 7–8). Zástavy 0: „Splacení jmenovité hodnoty a výnosu Dluhopisů není zajištěno“ (P24 čl. 4.3.2.1, PDF s. 41). Kovenanty 1 – pravidlo 18 (29. 10. 2026; 3,25 → 1): jediný finanční limit v emisních podmínkách – LTC úvěrového financování Pewitt sp. z o.o. ≤ 70 % predikce celkových nákladů Projektu Stachonie, vykazovaný 1× ročně k 31. 12. z neauditované polské závěrky (P24 čl. 4.4.2.2, PDF s. 42–43) – se týká dceřiné projektové firmy Pewitt, ne emitenta (hodnocená entita = emitent samostatně, ručitel není), a podle pravidla 18 se proto nepočítá; navíc výslovně nezahrnuje zápůjčky emitenta. Na úrovni emitenta žádný finanční limit není. Zbývají jen nefinanční omezení: zákaz výplaty podílu na zisku z Pewitt, ledaže jde na splacení dluhopisů (čl. 4.4.2.4, s. 43), účelové využití výtěžku (4.4.2.3), omezení přeměn (4.4.2.5), zákaz změny skutečného majitele (4.4.2.7), omezení poskytování financování (4.4.2.8) (s. 44–45); negative pledge a cross-default chybí. Porušení povinností je případem neplnění s právem na předčasné splacení (čl. 4.10.1.1(b), 4.10.1.2, s. 64–65). Pozice holdco (pravidlo 20) a zástavy 0 (pravidlo 19) beze změny. | ||||||
| CZ0003568883vydáno 14. 1. 2025, splatnost 15. 1. 2028 | 10,25 % | 3,00 | 0,00 | 0,00 | 1,00 | 2,00 |
| KP CZ0003568883 (10. emise Allseasons I.25, 10,25 %, KP PDF s. 11–12; datum emise 15. 1. 2025) k Základní prospekt 2024 (P24; schválen ČNB 11. 9. 2024, č.j. 2024/104501/CNB/650, PM 13. 9. 2024). Pozice holdco: emitent Stachonie Investment s.r.o. je nejvyšší společností projektové struktury – drží 6129/10000 podílu ve Stachonie I. s.r.o., která drží 88,75 % Pewitt sp. z o.o. (vlastník pozemků a realizátor Projektu Stachonie); výtěžek půjčuje dolů bezúročnými zápůjčkami Pewitt a Stachonie I. (P25 čl. 6.6.2, 6.7.1, 6.8.1, PDF s. 101–106, 113–114; UZ 2025 příloha bod 8.2, PDF s. 12). Sám nepodniká a dluh obslouží jen ze splátek zápůjček a podílu na zisku projektu (P25 čl. 6.6.5, s. 105). Strukturálně podřízen věřitelům Pewitt a úvěru PULS – PRAHA 5,5 mil. USD u Stachonie I. (zástava podílů; P25 čl. 6.16, s. 134–135). Prospekt emitenta označuje i jako společnost založenou „za účelem emise dluhopisů“ (P25 čl. 6.6.2, s. 101) – alternativou je finco. Seniorita senior: „přímé, obecné, nezajištěné, nepodmíněné a nepodřízené“ závazky (P24 čl. 4.3.1.1, PDF s. 40–41; KP shrnutí, pododdíl 3.A, PDF s. 6–7). Ručení 0: „Za Dluhopisy není poskytnuta záruka“ (KP PDF s. 7) a riziko „neexistence ručitele“ (KP s. 7–8). Zástavy 0: „Splacení jmenovité hodnoty a výnosu Dluhopisů není zajištěno“ (P24 čl. 4.3.2.1, PDF s. 41). Kovenanty 1 – pravidlo 18 (29. 10. 2026; 3,25 → 1): jediný finanční limit v emisních podmínkách – LTC úvěrového financování Pewitt sp. z o.o. ≤ 70 % predikce celkových nákladů Projektu Stachonie, vykazovaný 1× ročně k 31. 12. z neauditované polské závěrky (P24 čl. 4.4.2.2, PDF s. 42–43) – se týká dceřiné projektové firmy Pewitt, ne emitenta (hodnocená entita = emitent samostatně, ručitel není), a podle pravidla 18 se proto nepočítá; navíc výslovně nezahrnuje zápůjčky emitenta. Na úrovni emitenta žádný finanční limit není. Zbývají jen nefinanční omezení: zákaz výplaty podílu na zisku z Pewitt, ledaže jde na splacení dluhopisů (čl. 4.4.2.4, s. 43), účelové využití výtěžku (4.4.2.3), omezení přeměn (4.4.2.5), zákaz změny skutečného majitele (4.4.2.7), omezení poskytování financování (4.4.2.8) (s. 44–45); negative pledge a cross-default chybí. Porušení povinností je případem neplnění s právem na předčasné splacení (čl. 4.10.1.1(b), 4.10.1.2, s. 64–65). Pozice holdco (pravidlo 20) a zástavy 0 (pravidlo 19) beze změny. | ||||||
| CZ0003574923vydáno 14. 7. 2025, splatnost 14. 10. 2028 | 0 % (diskont) | 3,00 | 0,00 | 0,00 | 1,00 | 2,00 |
| KP CZ0003574923 (12. emise Allseasons VII.B ZERO BOND, diskont 12,9 %, emisní kurz 70,45975 %, KP PDF s. 11; datum emise 14. 7. 2025) k Základní prospekt 2024 (P24; schválen ČNB 11. 9. 2024, č.j. 2024/104501/CNB/650, PM 13. 9. 2024). Pozice holdco: emitent Stachonie Investment s.r.o. je nejvyšší společností projektové struktury – drží 6129/10000 podílu ve Stachonie I. s.r.o., která drží 88,75 % Pewitt sp. z o.o. (vlastník pozemků a realizátor Projektu Stachonie); výtěžek půjčuje dolů bezúročnými zápůjčkami Pewitt a Stachonie I. (P25 čl. 6.6.2, 6.7.1, 6.8.1, PDF s. 101–106, 113–114; UZ 2025 příloha bod 8.2, PDF s. 12). Sám nepodniká a dluh obslouží jen ze splátek zápůjček a podílu na zisku projektu (P25 čl. 6.6.5, s. 105). Strukturálně podřízen věřitelům Pewitt a úvěru PULS – PRAHA 5,5 mil. USD u Stachonie I. (zástava podílů; P25 čl. 6.16, s. 134–135). Prospekt emitenta označuje i jako společnost založenou „za účelem emise dluhopisů“ (P25 čl. 6.6.2, s. 101) – alternativou je finco. Seniorita senior: „přímé, obecné, nezajištěné, nepodmíněné a nepodřízené“ závazky (P24 čl. 4.3.1.1, PDF s. 40–41; KP shrnutí, pododdíl 3.A, PDF s. 6–7). Ručení 0: „Za Dluhopisy není poskytnuta záruka“ (KP PDF s. 7) a riziko „neexistence ručitele“ (KP s. 7–8). Zástavy 0: „Splacení jmenovité hodnoty a výnosu Dluhopisů není zajištěno“ (P24 čl. 4.3.2.1, PDF s. 41). Kovenanty 1 – pravidlo 18 (29. 10. 2026; 3,25 → 1): jediný finanční limit v emisních podmínkách – LTC úvěrového financování Pewitt sp. z o.o. ≤ 70 % predikce celkových nákladů Projektu Stachonie, vykazovaný 1× ročně k 31. 12. z neauditované polské závěrky (P24 čl. 4.4.2.2, PDF s. 42–43) – se týká dceřiné projektové firmy Pewitt, ne emitenta (hodnocená entita = emitent samostatně, ručitel není), a podle pravidla 18 se proto nepočítá; navíc výslovně nezahrnuje zápůjčky emitenta. Na úrovni emitenta žádný finanční limit není. Zbývají jen nefinanční omezení: zákaz výplaty podílu na zisku z Pewitt, ledaže jde na splacení dluhopisů (čl. 4.4.2.4, s. 43), účelové využití výtěžku (4.4.2.3), omezení přeměn (4.4.2.5), zákaz změny skutečného majitele (4.4.2.7), omezení poskytování financování (4.4.2.8) (s. 44–45); negative pledge a cross-default chybí. Porušení povinností je případem neplnění s právem na předčasné splacení (čl. 4.10.1.1(b), 4.10.1.2, s. 64–65). Pozice holdco (pravidlo 20) a zástavy 0 (pravidlo 19) beze změny. | ||||||
Referenční výnos: 12,00 % (3 roky) (CZ0003576746). Výnos se neboduje.
Články o skupině
Bondshow: Stachonie Investment
Stachonie Investment je česká společnost, která vznikla v prosinci 2022 za účelem vydání dluhopisů na financování developerského projektu Stachonie, který představuje výstavbu 220 bytů v Polsku…
Profil aktualizován 30. 10. 2026. Údaje z veřejných zdrojů, nejde o investiční doporučení. Chybu nám můžete nahlásit na info@dluhopisar.cz.