Emblema
Emitentvýkup, rekonstrukce a prodej bytů; příprava stavebních pozemků. Emitenti Emblema s.r.o.
Stránka pro investory (emblema.cz) (otevře se v novém okně)Vlastnická struktura
Unijní prospekt pro růst Emblema s.r.o. 2024 (vyhotoven 3. 1. 2025, schválen ČNB č.j. 2025/002529/CNB/650 z 9. 1. 2025, PM 25. 1. 2025; platnost do 25. 1. 2026), s. 15 (čl. 3.2.3.1) a s. 63 (čl. 9.1.1); účasti jednatele s. 59.
Čím se skupina zabývá
Emblema s.r.o. z Prahy (provozovna Hořice) vykupuje byty a jiné nemovitosti, zejména z dědictví a exekucí, aby je po rekonstrukci se ziskem prodala; pozemky chce zasíťovat a prodat k výstavbě. Firma vznikla v roce 2019, ale do roku 2024 nepodnikala; první dva byty koupila v roce 2024 z podlimitní emise Emblema I, část přes dceřinou První Semilská Realitní. Jediným společníkem a jednatelem je Vít Včelař, při obchodech spolupracuje s jeho realitní a úvěrovou skupinou Genio. Podle neauditované závěrky 2025 měla aktiva 3,3 mil. Kč a záporný vlastní kapitál −3,1 mil. Kč.
Základní ekonomické ukazatele
Neauditované údaje. Závěrka za rok 2025 nebyla ověřena auditorem.
| Emblema s.r.o. (IČO 079 16 027), individuální účetní závěrka podle ČÚS. Peníze z emisí jdou přímo emitentovi (nákup a rekonstrukce bytů/pozemků, příp. úvěry dceřiné společnosti; prospekt s. 9). Konsolidace neexistuje: emitent ji nesestavuje, protože je „malou skupinou účetních jednotek“ (prospekt čl. 8.1.1.5, s. 61). Jediná dceřiná společnost První Semilská Realitní s.r.o. (IČO 211 91 930, 100 %, založena 1/2024; prospekt s. 13, 15) konsolidována není. Hodnocena je proto entita, která dluh obsluhuje – Emblema s.r.o. [Pravidlo 12: ručitel ani konsolidace neexistují a výtěžek podle prospektu primárně používá sám emitent (nákup a zhodnocení vlastních nemovitostí; úvěr společnosti ve Skupině je až 4. prioritou, prospekt s. 9 a KP čl. 4.2) → krok 3, emitent samostatně. Skupina bez konsolidace (pravidlo 2).] (mil. Kč) | 2025 (neauditováno) | 2023 |
|---|---|---|
| Aktiva celkem | 3 | 0 |
| Vlastní kapitál | -3 | 0 |
| Cizí zdroje | 6 | 0 |
| Tržby / hlavní výnosy | – | 0 |
| EBITDA | – | 0 |
| Nákladové úroky | – | 0 |
| Cizí zdroje / aktiva | 192,4 % | 77,4 % |
2025: samostatně, ČÚS, neauditováno; 2023: samostatně, ČÚS, auditováno. Zdroj: Sbírka listin C 309814/SL15/MSPH, účetní závěrka 2025 předaná přes správce daně 11. 5. 2026, založena 22. 5. 2026 (zkrácená rozvaha mikro účetní jednotky bez povinnosti auditu, 2 s., a příloha 3 s.). Bez zprávy auditora; výkaz zisku a ztráty založen nebyl. Příloha: vydané dluhopisy celkem 5 750 tis. Kč k 31. 12. 2025.; Auditovaná účetní závěrka Emblema s.r.o. k 31. 12. 2023 (ČÚS, plný rozsah) se zprávou auditora Ing. Danuše Peková, ev. č. 1341, ze dne 10. 9. 2024, výrok bez výhrad (PDF emblema.cz, začleněno odkazem do prospektu): rozvaha s. 3 (aktiva 31 = oběžná aktiva = peníze 31 tis. Kč) a s. 4 (VK 7, cizí zdroje = krátkodobé závazky 24, z toho C.II.4 závazky z obchodních vztahů 20, ostatní 4 = závazky ke společníkům); VZZ s. 5 (výkonová spotřeba 3, provozní VH −3; tržby, odpisy a nákladové úroky nevykázány = 0); výkaz peněžních toků není součástí závěrky; zásoby nevykázány = 0. Totéž prospekt s. 60. Hodnoty v mil. Kč (tis./1000).
Zveřejňování účetních závěrek
Poslední závěrka (za rok 2025) založena do Sbírky listin 22. 5. 2026 přes správce daně, včas; žádná závěrka ve Sbírce listin nemá zprávu auditora (auditovaná závěrka za rok 2023 je jen na webu emitenta). Ověřeno 30. 10. 2026.
Účetní závěrku je třeba založit do Sbírky listin nejpozději do 12 měsíců od konce účetního období.
Prospekty a emise
Unijní prospekt pro růst ve formě základního prospektu dluhopisů
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003569873 | 17. 2. 2025 | 1. 3. 2031 | 6 % | až 50 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003569865 | 17. 2. 2025 | 1. 3. 2028 | 8 % | až 50 mil. Kč | v oběhu |
Registr prospektů ČNB (oam.cnb.cz), staženo 28. 10. 2026. „Vydáno“ = datum oznámení konečných podmínek ČNB; objem = nabízený (maximální) objem emise.
Neveřejné emise
Emise bez prospektu schváleného ČNB, v registru ČNB nejsou.
| ISIN | Objem | Kupón | Splatnost |
|---|---|---|---|
| CZ0003561052 | 21 mil. Kč | 9,00 % | 30. 4. 2027 |
Unijní prospekt pro růst Emblema s.r.o. 2024, s. 12 a 17: „Dluhopis Emblema I, 2027 / 9%“, ISIN CZ0003561052, vydán 15. 3. 2024, předpokládaná jmenovitá hodnota 21 000 000 Kč, splatnost 30. 4. 2027; web emblema.cz/dluhopisy (30. 10. 2026): úpis do 31. 12. 2026. Objem = předpokládaný (maximální), skutečně vydaný objem nezjištěn.
Hodnocení ve srovnání dluhopisů
| Blok | Body | Max. |
|---|---|---|
| Velikost | – | 6,50 |
| Historie skupiny Pravidlo 14 → 2024: firma bez činnosti („ready-made“) se počítá od zahájení činnosti. Emitent vznikl 20. 2. 2019 (prospekt s. 11), do data prospektu ale „nevykonávala významnou činnost“ (s. 16) a závěrky 2019–2023 nevykazují tržby (audit 2023 s. 3–5: aktiva 31 tis. Kč, jen výkonová spotřeba). Činnost (výkup a prodej bytů) začala v roce 2024: emise Emblema I 15. 3. 2024 (s. 12), dceřiná První Semilská Realitní založena v lednu 2024 a z výtěžku koupeny první dva byty (s. 13). | 0,00 | 7,00 |
| Finanční zdraví firma bez tržeb a provozní činnosti (aktiva pod 50 mil. Kč) → 0 bodů | 0,00 | 5,00 |
| Transparentnost Pravidlo 15 → 0, splněny dva důvody: (1) emitent neplní informační povinnost z emisních podmínek: čl. 5.4.5 (prospekt s. 26) ukládá zveřejnit AUDITOVANÉ účetní výkazy do 30. 6. následujícího roku na emblema.cz, za 2024 ani 2025 nejsou (web k 28. 10. 2026 má jen audit 2023; závěrky 2024 a 2025 ve Sbírce listin SL14 a SL15 jsou výslovně neauditované mikro rozvahy bez VZZ); (2) existují dvě různé verze závěrky 2023: verze podaná přes správce daně (SL13) uvádí VK 8 a závazky 23 tis. Kč, auditovaná závěrka (emblema.cz, s. 4) VK 7 a závazky 24 tis. Kč. Lhůta založení je jinak dodržena (SL14 založena 7. 6. 2025, SL15 22. 5. 2026). | 0,00 | 0,50 |
| Skupinové zázemí Jediným společníkem je fyzická osoba Vít Včelař (100 %, prospekt s. 15 a 63); nad emitentem nestojí stát ani silná skupina. Jednatelovy společnosti ze skupiny Genio (prospekt s. 13, 59) jsou sesterské, nejsou nadřazené a za dluhopisy neručí. [Pravidlo 16 → 0.] | 0,00 | 1,00 |
| Celkem | – | 20 |
Krátká historie – k dispozici je jen jeden auditovaný rok, proto ekonomické skóre nepočítáme (metodika, pravidlo 6).
Bez konsolidace – hodnotí se firma, která dluh obsluhuje (pravidlo 2).
Ochrana věřitele u emisí od 1. 1. 2025
| Emise | Kupón | Pozice | Ručení | Zástavy | Kovenanty | Design / 10 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003569873vydáno 17. 2. 2025, splatnost 1. 3. 2031 | 6 % | 3,00 | 0,00 | 0,00 | 1,00 | 2,00 |
| Dluhopisy Emblema II, 2031/6, Stavebko (6 % p.a., JH 20 000 Kč, emise 1. 3. 2025, splatnost 1. 3. 2031, předpokl. objem 50 mil. Kč; KP s. 7, 11–12). Pozice holdco: prospekt s. 13 „Emitent tak bude zejména holdingovou společností“ a riziko č. 1 na s. 16 „Riziko Emitenta jako holdingové společnosti“ (hlavní činností má být vnitroskupinové financování, emitent závislý na dceřiných společnostech); emitent však část nemovitostí drží přímo (s. 13, 17) – alternativou je opco. Seniorita: nepodřízené (EP čl. 5.3, prospekt s. 25; KP s. 8 a s. 11 „Nepodřízené Dluhopisy“). Ručení 0: žádné ručení ani záruka (ručitelské prohlášení V. Včelaře na webu se týká jen emise Emblema I CZ0003561052 z roku 2024). Zástavy 0: „Dluhopisy budou vydávány jako nezajištěné“ (prospekt s. 7; KP s. 8). Kovenanty 1 (slabé): EP čl. 5.4 (prospekt s. 25–26) – hotovost min. ve výši jedné splátky úroků, zákaz ručení za třetí osoby mimo Skupinu, obvyklé tržní podmínky, zveřejnění auditovaných výkazů do 30. 6., cross-default nad 30 mil. Kč (čl. 5.9.1 c, s. 37–38); chybí omezení zadlužení, negative pledge i omezení výplat – prospekt s. 16: emitent „nemá žádné právní omezení týkající se objemu a podmínek jakéhokoli svého budoucího dluhového financování“. Ověřeno 29. 10. 2026: pozice holdco ponechána (pravidlo 20; prospekt emitenta označuje za převážně holdingovou společnost, ale emitent zároveň sám vykupuje byty – hraniční); kovenanty 1 (pravidlo 18: nefinanční omezení – zákaz ručení za třetí osoby, obvyklé tržní podmínky – a hotovostní minimum bez zvláštní sankce; chybí zákaz zástav i omezení výplat, takže na 3,25 to není); zástavy 0 (pravidlo 19, nezajištěné). Výtěžek podle prospektu primárně zůstává u emitenta (s. 9), poznámka o výtěžku mimo entitu se nepřidává. | ||||||
| CZ0003569865vydáno 17. 2. 2025, splatnost 1. 3. 2028 | 8 % | 3,00 | 0,00 | 0,00 | 1,00 | 2,00 |
| Dluhopisy Emblema III, 2028/8, Flipování (8 % p.a., JH 50 000 Kč, emise 1. 3. 2025, splatnost 1. 3. 2028, předpokl. objem 50 mil. Kč; KP s. 7, 11–12). Stejné společné emisní podmínky jako u CZ0003569873: holdco (prospekt s. 13, 16), nepodřízené (EP čl. 5.3, s. 25; KP s. 8, 11), bez ručení, nezajištěné (prospekt s. 7; KP s. 8), kovenanty slabé (EP čl. 5.4, s. 25–26; cross-default čl. 5.9.1 c, s. 37–38; bez limitu zadlužení, negative pledge a omezení výplat, s. 16). Ověřeno 29. 10. 2026: pozice holdco ponechána (pravidlo 20; prospekt emitenta označuje za převážně holdingovou společnost, ale emitent zároveň sám vykupuje byty – hraniční); kovenanty 1 (pravidlo 18: nefinanční omezení – zákaz ručení za třetí osoby, obvyklé tržní podmínky – a hotovostní minimum bez zvláštní sankce; chybí zákaz zástav i omezení výplat, takže na 3,25 to není); zástavy 0 (pravidlo 19, nezajištěné). Výtěžek podle prospektu primárně zůstává u emitenta (s. 9), poznámka o výtěžku mimo entitu se nepřidává. | ||||||
Referenční výnos: 6,00 % (6 let) (CZ0003569873). Výnos se neboduje.
Články o skupině
Profil aktualizován 30. 10. 2026. Údaje z veřejných zdrojů, nejde o investiční doporučení. Chybu nám můžete nahlásit na info@dluhopisar.cz.