Holdingtex: Solidní průmyslový hráč, ale jak kvalitní nabízí dluhopisy?
Holdingtex se na dluhopisový trh vrací s novým programem až do objemu 500 mil. Kč. A není to úplně nezajímavý návrat. Pod skupinou totiž sedí RETEX…
Holdingtex
Aktivní emitentVýroba netkaných textilií a recyklace textilu (automotive, geotextilie, izolace), menšinově pronájem průmyslového areálu a rekreační ubytování. Emitenti Holdingtex a.s.
46. místo z 66 ve srovnání dluhopisů Ekonomika emitenta 4,43 / 10Ochrana věřitele 2,63 / 10 (41. místo z 66)Celé srovnání
Stránka pro investory (holdingtex.cz) (otevře se v novém okně)Vlastnická struktura
Ing. Radim Kadlčekfyzická osoba, předseda představenstva; většinový akcionář s přímou kontrolou66,7 %
GAUTE Corp., a.s.IČO 25315706, Brno; vlastníci Ing. Radim Kadlček 60 % a Ing. Radovan Hlavinka 40 %10,85 %
Ing. Radovan Hlavinkafyzická osoba, člen představenstva6,05 %
Holdingtex a.s.Holdingová mateřská společnost skupiny (emitent) se sídlem v Brně, sama nepodniká; ovládána Ing. Radimem Kadlčkem.
Holdingtex a.s.emitent dluhopisů · 4 emise
Základní prospekt Holdingtex a.s., schválen ČNB 4. 3. 2026 (č. j. 2026/028190/CNB/650, právní moc 5. 3. 2026), s. 75 (kap. 10.1 Hlavní akcionáři). Prospekt uvádí jen tyto tři akcionáře („zejména“), zbylých cca 16,4 % neuvádí.
Čím se skupina zabývá
Holdingtex je brněnská holdingová skupina Radima Kadlčka, jejímž hlavním aktivem je RETEX a.s. z Moravského Krumlova, výrobce netkaných textilií s tradicí od roku 1950, který zpracovává i textilní odpad a recyklovaná vlákna. Produkty jdou hlavně do automobilového průmyslu (63 % tržeb 2024), dále do stavebnictví (geotextilie, zelené střechy) a na tepelné a akustické izolace; polovina obratu jde na export. Skupina dále drží 25 % ve společnosti Industry MK s průmyslovým areálem 96 000 m² u RETEX a 70 % v Jihomoravských apartmánech v Pasohlávkách. Konsolidované tržby 2024 činily 655 mil. Kč.
Základní ekonomické ukazatele
| Holdingtex a.s. (IČO 29278007), konsolidovaný celek podle ČÚS: plně konsolidovaná RETEX a.s. (výroba netkaných textilií), Industry MK, s.r.o. (25 %) ekvivalencí; Jihomoravské apartmány, s.r.o. (70 %, nabyto 27. 12. 2024) do konsolidace 2024 nezahrnuty. Emitent je mateřská holdingová společnost bez vlastní významné činnosti a výtěžek emisí půjčuje společnostem ve skupině (základní prospekt 5. 3. 2026, s. 15 a 29; KP s. 3, 7 a 11). (mil. Kč) | 2024 | 2023 |
|---|---|---|
| Aktiva celkem | 815 | 842 |
| Vlastní kapitál | 224 | 214 |
| Cizí zdroje | 591 | 628 |
| Tržby / hlavní výnosy | 655 | 703 |
| EBITDA | 65 | 51 |
| Nákladové úroky | 9 | 7 |
| Cizí zdroje / aktiva | 72,5 % | 74,6 % |
2024: konsolidovaně, ČÚS, auditováno; 2023: konsolidovaně, ČÚS, auditováno. Zdroj: Konsolidovaná účetní závěrka Holdingtex a.s. 2024 (holdingtex.cz/dokumenty, htx-zaverka-konsolidovana-2024.pdf, 18 s.; zpráva auditora Ing. Ladislav Kozák s.r.o. 20. 8. 2025, výrok bez výhrad, s. 1–2): s. 5–6 aktiva, s. 7–8 pasiva (cizí zdroje ř. 101, krátkodobé závazky ř. 123, krátkodobé obchodní závazky ř. 129 = příloha bod 4.6, s. 17), s. 9 VZZ (tržby ř. 01 645,133 + ř. 02 9,617; provozní VH ř. 30; odpisy DNM a DHM ř. 15), s. 10 nákladové úroky ř. 43. Shodné s prospektem s. 73–74. Přehled o peněžních tocích závěrka neobsahuje.; Konsolidovaná účetní závěrka Holdingtex a.s. 2023 (holdingtex.cz, htx-zaverka-konsolidovana-2023.pdf, 19 s.; zpráva auditora Ing. Ladislav Kozák s.r.o. 27. 8. 2024, s. 1–2): s. 5 aktiva, s. 7–8 pasiva, s. 9–10 VZZ a shodné se srovnávacím sloupcem konsolidace 2024 (s. 5–10). Tržby = ř. 01 692,444 + ř. 02 10,521. Přehled o peněžních tocích závěrka neobsahuje.
Zveřejňování účetních závěrek
Poslední závěrky ve Sbírce listin jsou individuální za roky 2023 a 2022 (rozvaha a příloha, založeny 6. 5. 2025); individuální závěrka za rok 2024 chybí (lhůta uplynula 31. 12. 2025) a konsolidovaná závěrka tam není za žádný rok. Lhůta pro závěrku 2025 uplyne 31. 12. 2026. Ověřeno 30. 10. 2026.
Účetní závěrku je třeba založit do Sbírky listin nejpozději do 12 měsíců od konce účetního období.
Prospekty a emise
Unijní prospekt pro růst ve formě základního prospektu dluhopisů
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003584559 | 17. 7. 2026 | 1. 7. 2030 | 7,1 % | až 75 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003584377 | 17. 7. 2026 | 1. 7. 2030 | 8 % | až 75 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003584385 | 17. 7. 2026 | 1. 7. 2030 | 7,5 % | až 75 mil. Kč | v oběhu |
Starší prospekty bez emisí v oběhu (1)
Základní prospekt dluhopisů - unijní prospekt pro růst
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003543738 | 8. 9. 2022 | 31. 8. 2026 | pohyblivý | až 150 mil. Kč | splatná |
Registr prospektů ČNB (oam.cnb.cz), staženo 28. 10. 2026. „Vydáno“ = datum oznámení konečných podmínek ČNB; objem = nabízený (maximální) objem emise.
Poznámky k údajům
- Na webu emitenta (stav k 30. 10. 2026) je u Holdingtex a.s. uvedeno IČO 19531528, které v OR neexistuje (správně 29278007), a položka „Výroční zpráva 2025“ obsahuje výroční zprávu a zprávu auditora RETEX a.s. za rok 2025.
Hodnocení ve srovnání dluhopisů
Ekonomický scorecard
4,43 / 10
46. místo z 66 ve srovnání Typ: provozní firma, data 2024/2023
| Blok | Body | Max. |
|---|---|---|
| Velikost | 1,96 | 4,00 |
| Historie skupiny Pravidlo 14: začátek činnosti skupiny doložený v prospektu – RETEX a.s., jádro konsolidovaného celku (100 % dcera, plná konsolidace), vznikla zápisem 29. 4. 1992 (základní prospekt 5. 3. 2026, s. 15). Údaj „fungující od roku 1950“ (s. 16) je jen tvrzení o předchůdci bez doložené návaznosti, neuznává se. Holdingtex vznikl 5. 5. 2011 (s. 13) za účelem převzetí RETEX, dokončeného 2014 (s. 15). | 4,50 | 4,50 |
| Finanční zdraví úrokové krytí 2,58× = 1,40 b.; cizí zdroje / EBITDA 10,24× = 0,00 b.; CFO marže = 0,00 b.; EBITDA marže 8,5 % = 0,25 b. | 1,65 | 7,00 |
| Transparentnost Pravidlo 15: obě poslední závěrky hodnocené entity (konsolidované závěrky Holdingtex 2023 a 2024) ve Sbírce listin chybí – k 29. 10. 2026 tam není žádná konsolidovaná závěrka; poslední uložená listina je individuální ÚZ 2023 (založena 6. 5. 2025, 16 měsíců po rozvahovém dni) a individuální ÚZ 2024 chybí (Sbírka listin B 6346 KSBR, seznam čten 29. 10. 2026) → 0. Výroky auditora bez výhrad; závěrky jsou jen na webu holdingtex.cz/dokumenty. | 0,00 | 0,50 |
| Skupinové zázemí Nad skupinou stojí fyzické osoby Ing. Radim Kadlček (66,7 %), Ing. Radovan Hlavinka (6,05 %) a jejich GAUTE Corp., a.s. (10,85 %) (prospekt s. 75). Žádný stát ani mimořádně silná nadřazená skupina. | 0,00 | 1,00 |
| Defenzivnost odvětví Pravidlo 17: výrobce netkaných textilií RETEX, jehož tržby jsou z 63,4 % (2024) a 54,5 % (1. pol. 2025) z automotive, dále geotextilie a izolace pro stavebnictví (prospekt s. 16–19, 29 a 33) → řádek „automotive, stavebnictví“ 0,75. Hranice s řádkem „průmyslová výroba“ 1,5 je sporná. | 0,75 | 3,00 |
| Celkem | 8,86 | 20 |
Výkaz peněžních toků za některý z hodnocených roků nebyl zveřejněn; za provozní cash flow tohoto roku proto počítáme 0 bodů (metodika, pravidlo 5).
Ochrana věřitele u emisí od 1. 1. 2025
| Emise | Kupón | Pozice | Ručení | Zástavy | Kovenanty | Design / 10 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003584559vydáno 17. 7. 2026, splatnost 1. 7. 2030 | 7,1 % | 3,00 | 0,00 | 2,25 | 0,00 | 2,63 |
| Holdingtex 7,1/2030 (emise 1. 7. 2026, splatnost 1. 7. 2030, min. investice 50 000 Kč; KP 28. 5. 2026, s. 8). Emitent je holding bez vlastních významných příjmů, podniká přes dceřiné společnosti (prospekt s. 15, 29) → holdco. Přímé, obecné, nepodmíněné, nepodřízené dluhy (EP čl. 3.1, prospekt s. 42; KP s. 6) → senior. Ručitel žádný (registr ČNB, KP s. 6–7) → 0. Zástava: budoucí zástavní právo k pohledávkám emitenta ze zápůjček/úvěrů poskytnutých po datu emise RETEX, Industry MK a Jihomoravským apartmánům ve prospěch agenta pro zajištění TARPAN Legal (EP čl. 3.2–3.3, s. 43–44; KP bod 30, s. 10; zástavní smlouva 28. 5. 2026 kryje všechny 3 emise, limit jistin 225 mil. Kč, s. 1 a 3). Jde o vnitroskupinové pohledávky, jejichž vznik i hodnota závisí na emitentovi a dlužnících; emitent s plněním volně nakládá až do případu porušení (smlouva čl. 3.6) → slabé zajištění 2,25. Kovenanty: žádné finanční ukazatele, negative pledge ani omezení výplat; jen standardní případy neplnění (prodlení, porušení EP, cross-default nad 10 mil. Kč, insolvence, přeměny; EP čl. 8.1, s. 53–55) → žádné/symbolické 0. | ||||||
| CZ0003584377vydáno 17. 7. 2026, splatnost 1. 7. 2030 | 8 % | 3,00 | 0,00 | 2,25 | 0,00 | 2,63 |
| Holdingtex 8,0/2030 (emise 1. 7. 2026, splatnost 1. 7. 2030, min. investice 2 000 000 Kč; KP 28. 5. 2026, s. 8). Stejné společné emisní podmínky a stejná zástavní smlouva jako CZ0003584559: holdco (prospekt s. 15, 29), senior (EP čl. 3.1, s. 42), bez ručení, budoucí zástavní právo k vnitroskupinovým pohledávkám za RETEX / Industry MK / Jihomoravské apartmány (EP čl. 3.2, s. 43; KP bod 30, s. 10; zástavní smlouva s. 1 a 3) → slabé 2,25; bez finančních kovenantů, jen standardní případy neplnění (EP čl. 8.1, s. 53–55) → 0. | ||||||
| CZ0003584385vydáno 17. 7. 2026, splatnost 1. 7. 2030 | 7,5 % | 3,00 | 0,00 | 2,25 | 0,00 | 2,63 |
| Holdingtex 7,5/2030 (emise 1. 7. 2026, splatnost 1. 7. 2030, min. investice 500 000 Kč; KP 28. 5. 2026, s. 8). Stejné společné emisní podmínky a stejná zástavní smlouva jako CZ0003584559: holdco (prospekt s. 15, 29), senior (EP čl. 3.1, s. 42), bez ručení, budoucí zástavní právo k vnitroskupinovým pohledávkám za RETEX / Industry MK / Jihomoravské apartmány (EP čl. 3.2, s. 43; KP bod 30, s. 10; zástavní smlouva s. 1 a 3) → slabé 2,25; bez finančních kovenantů, jen standardní případy neplnění (EP čl. 8.1, s. 53–55) → 0. | ||||||
Referenční výnos: 7,10 % (4 roky) (CZ0003584559). Výnos se neboduje.
Články o skupině
Profil aktualizován 30. 10. 2026. Údaje z veřejných zdrojů, nejde o investiční doporučení. Chybu nám můžete nahlásit na info@dluhopisar.cz.