Nové dluhopisy od BHS REF Finance
BHS REF FINANCE se na dluhopisovém trhu ukázala poprvé před dvěma lety. Je jednou z dcer nemovitostního fondu kvalifikovaných investorů BHS REAL ESTATE FUND SICAV, který…
BHS REF Finance
Aktivní emitentvýnosové komerční nemovitosti (kanceláře, logistické haly) v ČR a na Slovensku, doplňkově bateriové úložiště a financování developmentu. Emitenti BHS REF Finance s.r.o.
Stránka pro investory (bhsreffinance.cz) (otevře se v novém okně)Vlastnická struktura
BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. (IČO 055 04 643)jediný společník emitenta; fond kvalifikovaných investorů obhospodařovaný Versute investiční společností, a.s.100 %
RPX Investment CEE s.r.o. (IČO 098 44 988)vlastník 100 % zakladatelských akcií Fondu (investiční akcie drží kvalifikovaní investoři, prospekt je nejmenuje)100 % zakladatelských akcií Fondu
wenzl.legal s.r.o. advokátní kancelář (IČO 097 15 967)jediný společník RPX Investment CEE s.r.o.100 % RPX Investment CEE
Mgr. Pavel Wenzlskutečný majitel emitenta i Fondu, nepřímo přes 80% podíl ve wenzl.legal s.r.o. (OR)80 % (nepřímo)
Mgr. Ondřej Spáčilspolečník wenzl.legal s.r.o. advokátní kancelář (OR)20 % (nepřímo)
BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s.Fond kvalifikovaných investorů (SICAV) zaměřený na výnosové komerční nemovitosti; přes dceřiné SPV drží kancelářský areál The Orchard v Ostravě a 75 % logistického parku Panattoni Park Bratislava North, 50 % projektu bateriového úložiště Orchard SVR a 25 % NIRA Real Estate – Pragovka Louny. Statutárním orgánem je Versute investiční společnost, a.s. (pověřený zmocněnec Ing. Luděk Palata).
BHS REF Finance s.r.o.emitent dluhopisů · 19 emisí
ZP 2026 (schválen ČNB 22. 7. 2026, PM 23. 7. 2026), čl. 9.4 a)–d), s. 71–72 (schéma skupiny) a čl. 9.9 a), s. 84. Vlastníci ověřeni v obchodním rejstříku 30. 10. 2026.
Čím se skupina zabývá
BHS REF Finance s.r.o. je účelová společnost, která vydává dluhopisy a výtěžek půjčuje svému jedinému společníkovi, fondu kvalifikovaných investorů BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. Fond přes dceřiné společnosti vlastní kancelářský areál The Orchard v Ostravě (34 tis. m², pronajato 77 %) a 75 % logistického parku Panattoni Park Bratislava North (3 dokončené haly, 42 tis. m², pronajato 100 %). Dále se podílí na přípravě bateriového úložiště v Ostravě a úvěrem financuje smíšený projekt v Lounech. Kancelářskou budovu Oregon House v Praze Fond prodal k 30. 6. 2026.
Základní ekonomické ukazatele
| BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. (IČO 055 04 643) samostatně – individuální účetní závěrka podle ČÚS (vyhl. 501/2002, finanční nástroje FVTPL dle IFRS 9). Pravidlo 12 + upřesnění (ověřeno 29. 10. 2026): emitent BHS REF Finance s.r.o. (IČO 117 27 349) je průchozí finco bez konsolidace a bez ručitele (ZP 2026 s. 5 bod j, s. 72), výtěžek půjčuje své mateřské – Fondu (úvěry emitenta Fondu: VZ Fondu 2025 příloha bod 8, s. 42–43; ZP 2026 s. 92). Konsolidace příjemce (Fondu) za 2024 a 2025 podle prospektu existuje, veřejně jsou ale jen vybrané řádky v ZP 2026 s. 86–87 a úplná konsolidovaná závěrka ani výrok auditora k ní nejsou zveřejněny (Sbírka listin Fondu obsahuje za 2023–2025 jen individuální závěrky SL20, SL21, SL23); podle pravidla 9 se výběrová tabulka neuznává. Hodnotí se proto firma, která dluh obsluhuje, samostatně z jejích posledních dvou auditovaných závěrek: individuální ÚZ Fondu 2025 (SL23) a 2024 (SL21), obě s výrokem Kreston A&CE Audit bez výhrad. (mil. Kč) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| Aktiva celkem | 2 186 | 2 150 |
| Vlastní kapitál | 1 869 | 1 772 |
| Cizí zdroje | 317 | 378 |
| Tržby / hlavní výnosy | -15 | 77 |
| EBITDA | -51 | 44 |
| Cizí zdroje / aktiva | 14,5 % | 17,6 % |
2025: samostatně, ČÚS, auditováno; 2024: samostatně, ČÚS, auditováno. Zdroj: Individuální účetní závěrka BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. k 31. 12. 2025 (ČÚS, vyhl. 501/2002) ve výroční zprávě 2025, Sbírka listin B 21953/SL23/MSPH, založeno 19. 8. 2026; zpráva auditora Kreston A&CE Audit, s.r.o. s výrokem bez výhrad (VZ s. 70). Rozvaha s. 26: aktiva 2 186 415 tis.; VK = základní kapitál 100 + fondový kapitál (čistá aktiva připadající na držitele investičních akcií) 1 868 989 = 1 869 089 tis.; cizí zdroje = závazky vůči nebankovním subjektům 220 233 (úvěry od emitenta, příloha bod 8, s. 42–43) + ostatní pasiva 97 093 (bod 9, s. 44) = 317 326 tis. VZZ s. 27: výnosy z poplatků 976, náklady na poplatky −55, zisk/ztráta z finančních operací −15 934 (bod 16, s. 48–49: přecenění poskytnutých úvěrů −5 808, přijatých úvěrů −12 998, devizová činnost 1 218, vklady 1 678, převod pohledávek −24), ostatní provozní výnosy 1, správní náklady −36 003, VH před zdaněním −51 015, po zdanění −52 535 tis. Tržby (třetí složka holdingu) = výnosové řádky VZZ ř. 4 + 6 + 7 = 976 − 15 934 + 1 = −14 957 tis. [V]; úrokové výnosy a náklady Fond samostatně nevykazuje (jsou součástí přecenění FVTPL) → úroky nejsou vykázány; EBIT = VH z běžné činnosti před zdaněním (nákladové úroky nelze přičíst) [V]. Odpisy 0 (Fond nemá DHM). Závěrka neobsahuje přehled o peněžních tocích (výrok: rozvaha, VZZ, přehled o změnách VK, příloha), pravidlo 5. Oběžná aktiva [V] = pohledávky za bankami 36 868 + úvěry se zbytkovou splatností do 1 roku 85 465 (bod 5, s. 40) + ostatní aktiva 362 = 122 695 tis.; zásoby 0. Krátkodobé závazky [V] = úvěry se splatností do 1 roku 51 590 + 147 364 (bod 8, s. 43) + ostatní pasiva 97 093 = 296 047 tis. Obchodní závazky = závazky za dodavateli 252 tis. (rozpis bod 9, s. 44). Tis. Kč → mil. Kč.; Individuální účetní závěrka Fondu k 31. 12. 2024 (ČÚS) ve VZ 2024, Sbírka listin B 21953/SL21/MSPH, založeno 25. 7. 2025; výrok Kreston A&CE Audit bez výhrad. Rozvaha s. 25: aktiva 2 150 274 tis.; VK = 100 + fondový kapitál 1 772 303 = 1 772 403 tis.; cizí zdroje = závazky vůči nebankovním subjektům 221 837 + ostatní pasiva 156 034 = 377 871 tis. VZZ s. 26: poplatky 516, náklady na poplatky −13, zisk z finančních operací 76 324, správní náklady −33 184, VH před zdaněním 43 643, po zdanění 41 462 tis. Tržby [V] = 516 + 76 324 = 76 840 tis.; úroky nejsou vykázány, EBIT = VH před zdaněním (jako u 2025); odpisy 0; přehled o peněžních tocích není součástí závěrky. Oběžná aktiva [V] = pohledávky za bankami 5 771 + úvěry do 1 roku 79 395 + ostatní aktiva 1 = 85 167 tis.; krátkodobé závazky [V] = úvěry do 1 roku 132 044 + ostatní pasiva 156 034 = 288 078 tis.; obchodní závazky = závazky za dodavateli 25 216 tis. (bod 9). Hodnoty se shodují se srovnávacím sloupcem ÚZ 2025 (SL23 s. 26–27, s. 39–44).
Zveřejňování účetních závěrek
Poslední závěrka a výroční zpráva BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. (za rok 2025, individuální) založena do Sbírky listin 19. 8. 2026. Konsolidovaná závěrka fondu ve Sbírce listin není. Ověřeno 30. 10. 2026.
Účetní závěrku je třeba založit do Sbírky listin nejpozději do 12 měsíců od konce účetního období.
Prospekty a emise
Základní prospekt dluhopisů
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003587859 | 16. 10. 2026 | 13. 4. 2029 | 6,6 % | až 40 mil. Kč | v oběhu |
Základní prospekt dluhopisů
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003580193 | 22. 1. 2026 | 4. 2. 2028 | 6,6 % | 40 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003576308 | 16. 9. 2025 | 22. 9. 2028 | 6,6 % | 41,3 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003558272 | 25. 7. 2025 | 1. 2. 2026 | 6,6 % | 50 mil. Kč | splatná |
| CZ0003569154 | 25. 7. 2025 | 29. 1. 2027 | 6,6 % | 17,4 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003565483 | 25. 7. 2025 | 20. 9. 2026 | 6,6 % | 27,8 mil. Kč | splatná |
| CZ0003559999 | 25. 7. 2025 | 20. 3. 2026 | 6,6 % | 44,6 mil. Kč | splatná |
| CZ0003560229 | 25. 7. 2025 | 28. 3. 2026 | 6,6 % | 16,8 mil. Kč | splatná |
| CZ0003561110 | 25. 7. 2025 | 24. 6. 2026 | 6,6 % | 5,3 mil. Kč | splatná |
| CZ0003555849 | 25. 7. 2025 | 1. 12. 2026 | 6,1 % | 43,2 mil. EUR | v oběhu |
| CZ0003555831 | 25. 7. 2025 | 1. 12. 2028 | 6,1 % | 12,4 mil. EUR | v oběhu |
Základní prospekt dluhopisů
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003569154 | 22. 1. 2025 | 29. 1. 2027 | 6,6 % | 17,4 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003565483 | 10. 9. 2024 | 20. 9. 2026 | 6,6 % | 27,8 mil. Kč | splatná |
Základní prospekt dluhopisů
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003561110 | 22. 5. 2024 | 26. 4. 2026 | 6,6 % | 5,3 mil. Kč | splatná |
| CZ0003560229 | 20. 3. 2024 | 28. 3. 2026 | 6,6 % | 16,8 mil. Kč | splatná |
| CZ0003559999 | 11. 3. 2024 | 20. 3. 2026 | 6,6 % | 44,6 mil. Kč | splatná |
| CZ0003558272 | 15. 1. 2024 | 1. 2. 2026 | 6,6 % | 50 mil. Kč | splatná |
| CZ0003555831 | 3. 11. 2023 | 1. 12. 2028 | 6,1 % | 12,4 mil. EUR | v oběhu |
| CZ0003555849 | 3. 11. 2023 | 1. 12. 2026 | 6,1 % | 43,2 mil. EUR | v oběhu |
Registr prospektů ČNB (oam.cnb.cz), staženo 28. 10. 2026. „Vydáno“ = datum oznámení konečných podmínek ČNB; objem = nabízený (maximální) objem emise.
Hodnocení ve srovnání dluhopisů
Ekonomický scorecard
– / 10
Typ: holding / investiční skupina, data 2025/2024
| Blok | Body | Max. |
|---|---|---|
| Velikost | 4,03 | 6,50 |
| Historie skupiny Fond založen zakladatelskou listinou 4. 10. 2016, vznik zápisem 24. 10. 2016, zápis do seznamu ČNB 11. 10. 2016 (VZ Fondu 2025, příloha bod 1 B, s. 29; Sbírka listin B 21953/SL1 založena 24. 10. 2016). K 2026 = 10 let → pásmo >8–13 let. Emitent vznikl 8. 8. 2021 (ZP 2026 čl. 9.1 d), s. 70). | 4,00 | 5,50 |
| Finanční zdraví zadlužení 14,5 % = 2,50 b.; provozní cash flow = 0,00 b.; likvidita 0,41× = 0,10 b. | – | 6,50 |
| Transparentnost Pravidlo 15: 0 (na hranici). Hodnocená entita (Fond) má obě poslední závěrky založené včas – ÚZ/VZ 2025 (B 21953/SL23) 19. 8. 2026, ÚZ/VZ 2024 (SL21) 25. 7. 2025 – a výroky auditora bez výhrad (VZ 2025 s. 70; VZ 2024). Důvodem nuly je 2. odrážka pravidla 15 – dvě různé verze téže závěrky: účetní závěrka emitenta za 2024 byla nahrazena „opravnou účetní závěrkou“ kvůli chybnému zaúčtování vlastních dluhopisů 93,2 mil. Kč (ZP 2026 s. 86 bod d) a s. 144). Emisní podmínky informační povinnost ke zveřejnění závěrek nestanoví (společné emisní podmínky ZP 2026 s. 29–47; čl. 12 „Oznámení“, s. 47, jen určuje způsob oznámení), takže 3. odrážka nenastává. Pro informaci: emitent nezaložil do Sbírky listin závěrky 2023–2025 (poslední SL7 – závěrka 2022, založena 10. 1. 2024) a úplná konsolidace Fondu není veřejná – podle pravidla 15 se to ale týká jen hodnocené entity, jíž je nyní Fond. | 0,00 | 0,50 |
| Skupinové zázemí Nad Fondem stojí 100 % zakladatelských akcií RPX Investment CEE s.r.o. → wenzl.legal s.r.o. advokátní kancelář → Mgr. Pavel Wenzl (80 %); žádný stát ani mimořádně silná nadřazená skupina (ZP 2026 čl. 9.9 a), s. 84; schéma s. 72). | 0,00 | 1,00 |
| Celkem | – | 20 |
Hodnocení zatím není úplné. Chybí: finanční zdraví: urokove_kryti.
Výkaz peněžních toků za některý z hodnocených roků nebyl zveřejněn; za provozní cash flow tohoto roku proto počítáme 0 bodů (metodika, pravidlo 5).
Investiční fond – hodnotí se jako holding (pravidlo 1).
Bez konsolidace – hodnotí se firma, která dluh obsluhuje (pravidlo 2).
Vyřazeno ze srovnání: Vyřazeno ze srovnání: fond nevykazuje nákladové úroky samostatně, úrokové krytí podle metodiky nelze spočítat.
Ochrana věřitele u emisí od 1. 1. 2025
| Emise | Kupón | Pozice | Ručení | Zástavy | Kovenanty | Design / 10 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003587859vydáno 16. 10. 2026, splatnost 13. 4. 2029 | 6,6 % | 1,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,50 |
| BHS REF Finance 6,60/2029 (CZK, 40 mil. Kč, emise 13. 10. 2026, splatnost 13. 4. 2029); emisní podmínky = společné emisní podmínky (ZP 2026) + doplněk/konečné podmínky KP 11. emise (vyhotoveny 29. 9. 2026, ČNB 16. 10. 2026, p_id=1240290). Pozice: emitent BHS REF Finance s.r.o. je účelová společnost bez jiné činnosti, výtěžek půjčuje Fondu BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. a jeho projektovým společnostem (ZP 2026 čl. 9.5.1 a), s. 72; čl. 9.2 c), s. 71; přehled úvěrů Fondu s. 92) → finco. Seniorita: přímé, obecné, nepodmíněné a nepodřízené dluhy (ZP 2026 čl. 3.1 a) emisních podmínek, s. 34; KP s. 8) → senior. Ručení: žádné – „žádná třetí osoba … za jejich splnění nikterak neručí“ (ZP 2026 Důležitá upozornění j), s. 5; s. 8 „ani ručením kterékoliv osoby“); registr ČNB u emise ručitele neuvádí → 0. Zástavy: „Pohledávky Vlastníků Dluhopisů nebudou nijak zajištěny“ (čl. 3.1 b), s. 34; KP s. 8) → 0. Kovenanty: emisní podmínky nemají žádný článek se závazky emitenta (negative pledge, finanční ukazatele, omezení výplat ani změny kontroly chybí; obsah s. 6); jsou jen případy neplnění čl. 8.1 (prodlení s platbou nad 30 prac. dnů, porušení jiných povinností, cross-default s prahem 100 mil. Kč, insolvence, přeměna; s. 43–45) a KP bod 25 je nerozšiřuje („výlučně skutečnosti uvedené v čl. 8.1“) → žádné 0. Součet 1+0+0+0 = 1 → 0,50. Ověřeno 29. 10. 2026: pozice finco (pravidlo 20), zástavy 0 (pravidlo 19) a kovenanty 0 (pravidlo 18 – jen případy neplnění čl. 8.1) odpovídají pravidlům; bez změny. | ||||||
| CZ0003558272vydáno 25. 7. 2025, splatnost 1. 2. 2026 | 6,6 % | 1,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,50 |
| BHS REF Finance 6,60/2026 (CZK, 50 mil. Kč, emise 1. 2. 2024, splatnost 1. 2. 2026); emisní podmínky = společné emisní podmínky (ZP 2023 schválený ČNB 29. 6. 2023, ve znění pro sekundární nabídku dle ZP 2025 a ZP 2026; text čl. 3 a 8.1 je ve ZP 2023, 2024, 2025 i 2026 shodný) + doplněk/konečné podmínky KP 3. emise pro nabídku 2025 (ČNB 25. 7. 2025, p_id=755641). Pozice: emitent BHS REF Finance s.r.o. je účelová společnost bez jiné činnosti, výtěžek půjčuje Fondu BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. a jeho projektovým společnostem (ZP 2026 čl. 9.5.1 a), s. 72; čl. 9.2 c), s. 71; přehled úvěrů Fondu s. 92) → finco. Seniorita: přímé, obecné, nepodmíněné a nepodřízené dluhy (ZP 2026 čl. 3.1 a) emisních podmínek, s. 34; KP s. 8) → senior. Ručení: žádné – „žádná třetí osoba … za jejich splnění nikterak neručí“ (ZP 2026 Důležitá upozornění j), s. 5; s. 8 „ani ručením kterékoliv osoby“); registr ČNB u emise ručitele neuvádí → 0. Zástavy: „Pohledávky Vlastníků Dluhopisů nebudou nijak zajištěny“ (čl. 3.1 b), s. 34; KP s. 8) → 0. Kovenanty: emisní podmínky nemají žádný článek se závazky emitenta (negative pledge, finanční ukazatele, omezení výplat ani změny kontroly chybí; obsah s. 6); jsou jen případy neplnění čl. 8.1 (prodlení s platbou nad 30 prac. dnů, porušení jiných povinností, cross-default s prahem 100 mil. Kč, insolvence, přeměna; s. 43–45) a KP bod 25 je nerozšiřuje („výlučně skutečnosti uvedené v čl. 8.1“) → žádné 0. Součet 1+0+0+0 = 1 → 0,50. Ověřeno 29. 10. 2026: pozice finco (pravidlo 20), zástavy 0 (pravidlo 19) a kovenanty 0 (pravidlo 18 – jen případy neplnění čl. 8.1) odpovídají pravidlům; bez změny. | ||||||
| CZ0003569154vydáno 25. 7. 2025, splatnost 29. 1. 2027 | 6,6 % | 1,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,50 |
| BHS REF Finance 6,60/2027 (CZK, 30 mil. Kč, emise 29. 1. 2025, splatnost 29. 1. 2027); emisní podmínky = společné emisní podmínky (ZP 2024 schválený ČNB 29. 6. 2024; čl. 3 a 8.1 shodné se ZP 2026) + doplněk/konečné podmínky KP 8. emise (ČNB 22. 1. 2025, p_id=565781) a KP pro nabídku 2025 (ČNB 25. 7. 2025, p_id=755646). Pozice: emitent BHS REF Finance s.r.o. je účelová společnost bez jiné činnosti, výtěžek půjčuje Fondu BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. a jeho projektovým společnostem (ZP 2026 čl. 9.5.1 a), s. 72; čl. 9.2 c), s. 71; přehled úvěrů Fondu s. 92) → finco. Seniorita: přímé, obecné, nepodmíněné a nepodřízené dluhy (ZP 2026 čl. 3.1 a) emisních podmínek, s. 34; KP s. 8) → senior. Ručení: žádné – „žádná třetí osoba … za jejich splnění nikterak neručí“ (ZP 2026 Důležitá upozornění j), s. 5; s. 8 „ani ručením kterékoliv osoby“); registr ČNB u emise ručitele neuvádí → 0. Zástavy: „Pohledávky Vlastníků Dluhopisů nebudou nijak zajištěny“ (čl. 3.1 b), s. 34; KP s. 8) → 0. Kovenanty: emisní podmínky nemají žádný článek se závazky emitenta (negative pledge, finanční ukazatele, omezení výplat ani změny kontroly chybí; obsah s. 6); jsou jen případy neplnění čl. 8.1 (prodlení s platbou nad 30 prac. dnů, porušení jiných povinností, cross-default s prahem 100 mil. Kč, insolvence, přeměna; s. 43–45) a KP bod 25 je nerozšiřuje („výlučně skutečnosti uvedené v čl. 8.1“) → žádné 0. Součet 1+0+0+0 = 1 → 0,50. Ověřeno 29. 10. 2026: pozice finco (pravidlo 20), zástavy 0 (pravidlo 19) a kovenanty 0 (pravidlo 18 – jen případy neplnění čl. 8.1) odpovídají pravidlům; bez změny. | ||||||
| CZ0003565483vydáno 25. 7. 2025, splatnost 20. 9. 2026 | 6,6 % | 1,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,50 |
| BHS REF Finance 6,60/2026 (CZK, 30 mil. Kč, emise 20. 9. 2024, splatnost 20. 9. 2026); emisní podmínky = společné emisní podmínky (ZP 2024 schválený ČNB 29. 6. 2024; čl. 3 a 8.1 shodné se ZP 2026) + doplněk/konečné podmínky KP 7. emise pro nabídku 2025 (ČNB 25. 7. 2025, p_id=755645). Pozice: emitent BHS REF Finance s.r.o. je účelová společnost bez jiné činnosti, výtěžek půjčuje Fondu BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. a jeho projektovým společnostem (ZP 2026 čl. 9.5.1 a), s. 72; čl. 9.2 c), s. 71; přehled úvěrů Fondu s. 92) → finco. Seniorita: přímé, obecné, nepodmíněné a nepodřízené dluhy (ZP 2026 čl. 3.1 a) emisních podmínek, s. 34; KP s. 8) → senior. Ručení: žádné – „žádná třetí osoba … za jejich splnění nikterak neručí“ (ZP 2026 Důležitá upozornění j), s. 5; s. 8 „ani ručením kterékoliv osoby“); registr ČNB u emise ručitele neuvádí → 0. Zástavy: „Pohledávky Vlastníků Dluhopisů nebudou nijak zajištěny“ (čl. 3.1 b), s. 34; KP s. 8) → 0. Kovenanty: emisní podmínky nemají žádný článek se závazky emitenta (negative pledge, finanční ukazatele, omezení výplat ani změny kontroly chybí; obsah s. 6); jsou jen případy neplnění čl. 8.1 (prodlení s platbou nad 30 prac. dnů, porušení jiných povinností, cross-default s prahem 100 mil. Kč, insolvence, přeměna; s. 43–45) a KP bod 25 je nerozšiřuje („výlučně skutečnosti uvedené v čl. 8.1“) → žádné 0. Součet 1+0+0+0 = 1 → 0,50. Ověřeno 29. 10. 2026: pozice finco (pravidlo 20), zástavy 0 (pravidlo 19) a kovenanty 0 (pravidlo 18 – jen případy neplnění čl. 8.1) odpovídají pravidlům; bez změny. | ||||||
| CZ0003559999vydáno 25. 7. 2025, splatnost 20. 3. 2026 | 6,6 % | 1,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,50 |
| BHS REF Finance 6,60/2026 (CZK, 50 mil. Kč, emise 20. 3. 2024, splatnost 20. 3. 2026); emisní podmínky = společné emisní podmínky (ZP 2023 schválený ČNB 29. 6. 2023, ve znění pro sekundární nabídku dle ZP 2025 a ZP 2026; text čl. 3 a 8.1 je ve ZP 2023, 2024, 2025 i 2026 shodný) + doplněk/konečné podmínky KP 4. emise pro nabídku 2025 (ČNB 25. 7. 2025, p_id=755642). Pozice: emitent BHS REF Finance s.r.o. je účelová společnost bez jiné činnosti, výtěžek půjčuje Fondu BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. a jeho projektovým společnostem (ZP 2026 čl. 9.5.1 a), s. 72; čl. 9.2 c), s. 71; přehled úvěrů Fondu s. 92) → finco. Seniorita: přímé, obecné, nepodmíněné a nepodřízené dluhy (ZP 2026 čl. 3.1 a) emisních podmínek, s. 34; KP s. 8) → senior. Ručení: žádné – „žádná třetí osoba … za jejich splnění nikterak neručí“ (ZP 2026 Důležitá upozornění j), s. 5; s. 8 „ani ručením kterékoliv osoby“); registr ČNB u emise ručitele neuvádí → 0. Zástavy: „Pohledávky Vlastníků Dluhopisů nebudou nijak zajištěny“ (čl. 3.1 b), s. 34; KP s. 8) → 0. Kovenanty: emisní podmínky nemají žádný článek se závazky emitenta (negative pledge, finanční ukazatele, omezení výplat ani změny kontroly chybí; obsah s. 6); jsou jen případy neplnění čl. 8.1 (prodlení s platbou nad 30 prac. dnů, porušení jiných povinností, cross-default s prahem 100 mil. Kč, insolvence, přeměna; s. 43–45) a KP bod 25 je nerozšiřuje („výlučně skutečnosti uvedené v čl. 8.1“) → žádné 0. Součet 1+0+0+0 = 1 → 0,50. Ověřeno 29. 10. 2026: pozice finco (pravidlo 20), zástavy 0 (pravidlo 19) a kovenanty 0 (pravidlo 18 – jen případy neplnění čl. 8.1) odpovídají pravidlům; bez změny. | ||||||
| CZ0003560229vydáno 25. 7. 2025, splatnost 28. 3. 2026 | 6,6 % | 1,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,50 |
| BHS REF Finance 6,60/2026 (CZK, 30 mil. Kč, emise 28. 3. 2024, splatnost 28. 3. 2026); emisní podmínky = společné emisní podmínky (ZP 2023 schválený ČNB 29. 6. 2023, ve znění pro sekundární nabídku dle ZP 2025 a ZP 2026; text čl. 3 a 8.1 je ve ZP 2023, 2024, 2025 i 2026 shodný) + doplněk/konečné podmínky KP 5. emise pro nabídku 2025 (ČNB 25. 7. 2025, p_id=755643). Pozice: emitent BHS REF Finance s.r.o. je účelová společnost bez jiné činnosti, výtěžek půjčuje Fondu BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. a jeho projektovým společnostem (ZP 2026 čl. 9.5.1 a), s. 72; čl. 9.2 c), s. 71; přehled úvěrů Fondu s. 92) → finco. Seniorita: přímé, obecné, nepodmíněné a nepodřízené dluhy (ZP 2026 čl. 3.1 a) emisních podmínek, s. 34; KP s. 8) → senior. Ručení: žádné – „žádná třetí osoba … za jejich splnění nikterak neručí“ (ZP 2026 Důležitá upozornění j), s. 5; s. 8 „ani ručením kterékoliv osoby“); registr ČNB u emise ručitele neuvádí → 0. Zástavy: „Pohledávky Vlastníků Dluhopisů nebudou nijak zajištěny“ (čl. 3.1 b), s. 34; KP s. 8) → 0. Kovenanty: emisní podmínky nemají žádný článek se závazky emitenta (negative pledge, finanční ukazatele, omezení výplat ani změny kontroly chybí; obsah s. 6); jsou jen případy neplnění čl. 8.1 (prodlení s platbou nad 30 prac. dnů, porušení jiných povinností, cross-default s prahem 100 mil. Kč, insolvence, přeměna; s. 43–45) a KP bod 25 je nerozšiřuje („výlučně skutečnosti uvedené v čl. 8.1“) → žádné 0. Součet 1+0+0+0 = 1 → 0,50. Ověřeno 29. 10. 2026: pozice finco (pravidlo 20), zástavy 0 (pravidlo 19) a kovenanty 0 (pravidlo 18 – jen případy neplnění čl. 8.1) odpovídají pravidlům; bez změny. | ||||||
| CZ0003561110vydáno 25. 7. 2025, splatnost 24. 6. 2026 | 6,6 % | 1,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,50 |
| BHS REF Finance 6,60/2026 (CZK, 25 mil. Kč, emise 26. 4. 2024, splatnost 26. 4. 2026 dle FISN a přílohy závěrky; registr ČNB u KP 2025 uvádí 24. 6. 2026); emisní podmínky = společné emisní podmínky (ZP 2023 schválený ČNB 29. 6. 2023, ve znění pro sekundární nabídku dle ZP 2025 a ZP 2026; text čl. 3 a 8.1 je ve ZP 2023, 2024, 2025 i 2026 shodný) + doplněk/konečné podmínky KP 6. emise pro nabídku 2025 (ČNB 25. 7. 2025, p_id=755644). Pozice: emitent BHS REF Finance s.r.o. je účelová společnost bez jiné činnosti, výtěžek půjčuje Fondu BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. a jeho projektovým společnostem (ZP 2026 čl. 9.5.1 a), s. 72; čl. 9.2 c), s. 71; přehled úvěrů Fondu s. 92) → finco. Seniorita: přímé, obecné, nepodmíněné a nepodřízené dluhy (ZP 2026 čl. 3.1 a) emisních podmínek, s. 34; KP s. 8) → senior. Ručení: žádné – „žádná třetí osoba … za jejich splnění nikterak neručí“ (ZP 2026 Důležitá upozornění j), s. 5; s. 8 „ani ručením kterékoliv osoby“); registr ČNB u emise ručitele neuvádí → 0. Zástavy: „Pohledávky Vlastníků Dluhopisů nebudou nijak zajištěny“ (čl. 3.1 b), s. 34; KP s. 8) → 0. Kovenanty: emisní podmínky nemají žádný článek se závazky emitenta (negative pledge, finanční ukazatele, omezení výplat ani změny kontroly chybí; obsah s. 6); jsou jen případy neplnění čl. 8.1 (prodlení s platbou nad 30 prac. dnů, porušení jiných povinností, cross-default s prahem 100 mil. Kč, insolvence, přeměna; s. 43–45) a KP bod 25 je nerozšiřuje („výlučně skutečnosti uvedené v čl. 8.1“) → žádné 0. Součet 1+0+0+0 = 1 → 0,50. Ověřeno 29. 10. 2026: pozice finco (pravidlo 20), zástavy 0 (pravidlo 19) a kovenanty 0 (pravidlo 18 – jen případy neplnění čl. 8.1) odpovídají pravidlům; bez změny. | ||||||
| CZ0003555849vydáno 25. 7. 2025, splatnost 1. 12. 2026 | 6,1 % | 1,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,50 |
| BHS REF Finance 6,10/2026 (EUR, 4 mil. EUR, emise 1. 12. 2023, splatnost 1. 12. 2026); emisní podmínky = společné emisní podmínky (ZP 2023 schválený ČNB 29. 6. 2023, ve znění pro sekundární nabídku dle ZP 2025 a ZP 2026; text čl. 3 a 8.1 je ve ZP 2023, 2024, 2025 i 2026 shodný) + doplněk/konečné podmínky KP 1. emise pro nabídku 2025 (ČNB 25. 7. 2025, p_id=755639). Pozice: emitent BHS REF Finance s.r.o. je účelová společnost bez jiné činnosti, výtěžek půjčuje Fondu BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. a jeho projektovým společnostem (ZP 2026 čl. 9.5.1 a), s. 72; čl. 9.2 c), s. 71; přehled úvěrů Fondu s. 92) → finco. Seniorita: přímé, obecné, nepodmíněné a nepodřízené dluhy (ZP 2026 čl. 3.1 a) emisních podmínek, s. 34; KP s. 8) → senior. Ručení: žádné – „žádná třetí osoba … za jejich splnění nikterak neručí“ (ZP 2026 Důležitá upozornění j), s. 5; s. 8 „ani ručením kterékoliv osoby“); registr ČNB u emise ručitele neuvádí → 0. Zástavy: „Pohledávky Vlastníků Dluhopisů nebudou nijak zajištěny“ (čl. 3.1 b), s. 34; KP s. 8) → 0. Kovenanty: emisní podmínky nemají žádný článek se závazky emitenta (negative pledge, finanční ukazatele, omezení výplat ani změny kontroly chybí; obsah s. 6); jsou jen případy neplnění čl. 8.1 (prodlení s platbou nad 30 prac. dnů, porušení jiných povinností, cross-default s prahem 100 mil. Kč, insolvence, přeměna; s. 43–45) a KP bod 25 je nerozšiřuje („výlučně skutečnosti uvedené v čl. 8.1“) → žádné 0. Součet 1+0+0+0 = 1 → 0,50. Ověřeno 29. 10. 2026: pozice finco (pravidlo 20), zástavy 0 (pravidlo 19) a kovenanty 0 (pravidlo 18 – jen případy neplnění čl. 8.1) odpovídají pravidlům; bez změny. | ||||||
| CZ0003555831vydáno 25. 7. 2025, splatnost 1. 12. 2028 | 6,1 % | 1,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,50 |
| BHS REF Finance 6,10/2028 (EUR, 1 mil. EUR, emise 1. 12. 2023, splatnost 1. 12. 2028); emisní podmínky = společné emisní podmínky (ZP 2023 schválený ČNB 29. 6. 2023, ve znění pro sekundární nabídku dle ZP 2025 a ZP 2026; text čl. 3 a 8.1 je ve ZP 2023, 2024, 2025 i 2026 shodný) + doplněk/konečné podmínky KP 2. emise pro nabídku 2025 (ČNB 25. 7. 2025, p_id=755640). Pozice: emitent BHS REF Finance s.r.o. je účelová společnost bez jiné činnosti, výtěžek půjčuje Fondu BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. a jeho projektovým společnostem (ZP 2026 čl. 9.5.1 a), s. 72; čl. 9.2 c), s. 71; přehled úvěrů Fondu s. 92) → finco. Seniorita: přímé, obecné, nepodmíněné a nepodřízené dluhy (ZP 2026 čl. 3.1 a) emisních podmínek, s. 34; KP s. 8) → senior. Ručení: žádné – „žádná třetí osoba … za jejich splnění nikterak neručí“ (ZP 2026 Důležitá upozornění j), s. 5; s. 8 „ani ručením kterékoliv osoby“); registr ČNB u emise ručitele neuvádí → 0. Zástavy: „Pohledávky Vlastníků Dluhopisů nebudou nijak zajištěny“ (čl. 3.1 b), s. 34; KP s. 8) → 0. Kovenanty: emisní podmínky nemají žádný článek se závazky emitenta (negative pledge, finanční ukazatele, omezení výplat ani změny kontroly chybí; obsah s. 6); jsou jen případy neplnění čl. 8.1 (prodlení s platbou nad 30 prac. dnů, porušení jiných povinností, cross-default s prahem 100 mil. Kč, insolvence, přeměna; s. 43–45) a KP bod 25 je nerozšiřuje („výlučně skutečnosti uvedené v čl. 8.1“) → žádné 0. Součet 1+0+0+0 = 1 → 0,50. Ověřeno 29. 10. 2026: pozice finco (pravidlo 20), zástavy 0 (pravidlo 19) a kovenanty 0 (pravidlo 18 – jen případy neplnění čl. 8.1) odpovídají pravidlům; bez změny. | ||||||
| CZ0003576308vydáno 16. 9. 2025, splatnost 22. 9. 2028 | 6,6 % | 1,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,50 |
| BHS REF Finance 6,60/2028 (CZK, 50 mil. Kč, emise 22. 9. 2025, splatnost 22. 9. 2028); emisní podmínky = společné emisní podmínky (ZP 2025 schválený ČNB 22. 7. 2025; čl. 3 a 8.1 shodné se ZP 2026) + doplněk/konečné podmínky KP 9. emise (ČNB 16. 9. 2025, p_id=799162). Pozice: emitent BHS REF Finance s.r.o. je účelová společnost bez jiné činnosti, výtěžek půjčuje Fondu BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. a jeho projektovým společnostem (ZP 2026 čl. 9.5.1 a), s. 72; čl. 9.2 c), s. 71; přehled úvěrů Fondu s. 92) → finco. Seniorita: přímé, obecné, nepodmíněné a nepodřízené dluhy (ZP 2026 čl. 3.1 a) emisních podmínek, s. 34; KP s. 8) → senior. Ručení: žádné – „žádná třetí osoba … za jejich splnění nikterak neručí“ (ZP 2026 Důležitá upozornění j), s. 5; s. 8 „ani ručením kterékoliv osoby“); registr ČNB u emise ručitele neuvádí → 0. Zástavy: „Pohledávky Vlastníků Dluhopisů nebudou nijak zajištěny“ (čl. 3.1 b), s. 34; KP s. 8) → 0. Kovenanty: emisní podmínky nemají žádný článek se závazky emitenta (negative pledge, finanční ukazatele, omezení výplat ani změny kontroly chybí; obsah s. 6); jsou jen případy neplnění čl. 8.1 (prodlení s platbou nad 30 prac. dnů, porušení jiných povinností, cross-default s prahem 100 mil. Kč, insolvence, přeměna; s. 43–45) a KP bod 25 je nerozšiřuje („výlučně skutečnosti uvedené v čl. 8.1“) → žádné 0. Součet 1+0+0+0 = 1 → 0,50. Ověřeno 29. 10. 2026: pozice finco (pravidlo 20), zástavy 0 (pravidlo 19) a kovenanty 0 (pravidlo 18 – jen případy neplnění čl. 8.1) odpovídají pravidlům; bez změny. | ||||||
| CZ0003580193vydáno 22. 1. 2026, splatnost 4. 2. 2028 | 6,6 % | 1,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,50 |
| BHS REF Finance 6,60/2028 (CZK, 40 mil. Kč, emise 4. 2. 2026, splatnost 4. 2. 2028); emisní podmínky = společné emisní podmínky (ZP 2025 schválený ČNB 22. 7. 2025; čl. 3 a 8.1 shodné se ZP 2026) + doplněk/konečné podmínky KP 10. emise (ČNB 22. 1. 2026, p_id=930972). Pozice: emitent BHS REF Finance s.r.o. je účelová společnost bez jiné činnosti, výtěžek půjčuje Fondu BHS REAL ESTATE FUND SICAV, a.s. a jeho projektovým společnostem (ZP 2026 čl. 9.5.1 a), s. 72; čl. 9.2 c), s. 71; přehled úvěrů Fondu s. 92) → finco. Seniorita: přímé, obecné, nepodmíněné a nepodřízené dluhy (ZP 2026 čl. 3.1 a) emisních podmínek, s. 34; KP s. 8) → senior. Ručení: žádné – „žádná třetí osoba … za jejich splnění nikterak neručí“ (ZP 2026 Důležitá upozornění j), s. 5; s. 8 „ani ručením kterékoliv osoby“); registr ČNB u emise ručitele neuvádí → 0. Zástavy: „Pohledávky Vlastníků Dluhopisů nebudou nijak zajištěny“ (čl. 3.1 b), s. 34; KP s. 8) → 0. Kovenanty: emisní podmínky nemají žádný článek se závazky emitenta (negative pledge, finanční ukazatele, omezení výplat ani změny kontroly chybí; obsah s. 6); jsou jen případy neplnění čl. 8.1 (prodlení s platbou nad 30 prac. dnů, porušení jiných povinností, cross-default s prahem 100 mil. Kč, insolvence, přeměna; s. 43–45) a KP bod 25 je nerozšiřuje („výlučně skutečnosti uvedené v čl. 8.1“) → žádné 0. Součet 1+0+0+0 = 1 → 0,50. Ověřeno 29. 10. 2026: pozice finco (pravidlo 20), zástavy 0 (pravidlo 19) a kovenanty 0 (pravidlo 18 – jen případy neplnění čl. 8.1) odpovídají pravidlům; bez změny. | ||||||
Referenční výnos: 6,10 % (3 roky) (CZ0003555831). Výnos se neboduje.
Články o skupině
Profil aktualizován 30. 10. 2026. Údaje z veřejných zdrojů, nejde o investiční doporučení. Chybu nám můžete nahlásit na info@dluhopisar.cz.