Popis
ALEMAR Food Group se dlouho prezentoval jako růstový příběh výrobní firmy s vlastní značkou krmiv LOUIE, vertikální integrací a ambicí vybudovat silný potravinářsko-chovatelský holding. Nová analýza ale ukazuje druhou stranu tohoto příběhu: růst financovaný drahými retailovými dluhopisy, postupný přechod na nehlasovací investiční akcie a nakonec situaci, kdy se první splatnosti dluhopisů začaly měnit v tlak na samotnou kapitálovou strukturu firmy.
Analýza detailně rozebírá ekonomiku skupiny, hospodaření mateřské a dceřiných společností, ocenění akcií, vysoké emisní ážio, použití prostředků od investorů, dividendový příběh, změny emisních podmínek dluhopisů i nový návrh na jejich zrušení a novaci. Výsledkem je příběh firmy, u které už nejde jen o kvalitu produktu nebo růstovou ambici, ale hlavně o otázku, kdo ponese náklady jejího financování.
Recenze
Zatím zde nejsou žádné recenze.