Mall Vienna Brno
Emitentholding obchodního centra (pronájem retailových nemovitostí – OC Futurum Brno). Emitenti Mall Vienna Brno a.s.
40. místo z 66 ve srovnání dluhopisů Ekonomika emitenta 5,05 / 10Ochrana věřitele 4,25 / 10 (4. místo z 66)Celé srovnání
Stránka pro investory (trikaya.cz) (otevře se v novém okně)Vlastnická struktura
Unijní prospekt pro růst Mall Vienna Brno a.s. (jediný a nejnovější), vyhotoven 16. 9. 2025, schválen ČNB 16. 9. 2025, PM 18. 9. 2025, čl. 1.2.1 s. 9, diagram čl. 3.3.1 s. 26, čl. 9.1.1 s. 87
Čím se skupina zabývá
Mall Vienna Brno a.s. je účelová holdingová společnost brněnské skupiny Trikaya. Vlastní 100 % Euro Mall Brno Real Estate, s.r.o., majitele obchodního centra Futurum v Brně-Dolních Heršpicích: 33,2 tis. m² pronajímatelné plochy, 89 jednotek, hlavní nájemce Tesco, obsazenost 96 % k 31. 12. 2024. Skupina centrum koupila v letech 2017–2018 a do roku 2021 ho za asi 505 mil. Kč zrekonstruovala. Dceru financuje bankovní úvěr Raiffeisenbank (29,5 mil. EUR, splatný 31. 12. 2027) a podřízené zápůjčky od emitenta. Emitent výtěžek dluhopisů použije hlavně na splacení zápůjček od akcionářů a spřízněných osob.
Základní ekonomické ukazatele
| Mall Vienna Brno a.s. (IČO 06679978) samostatně, individuální závěrka ČÚS – bez konsolidace (pravidlo 12, bod 3). Ručitel neexistuje (prospekt 2025 čl. 1.3.3 s. 11). Výtěžek dostává emitent: asi 60 % na splacení vlastních závazků vůči akcionářům, sesterské Trikaya CRE a soukromému investorovi (čl. 9.4 s. 88–89), zbytek na development OC Futurum v dceři (čl. 2.7 s. 16). Emitent konsolidaci nesestavuje (čl. 8.1.7 s. 85; příloha ÚZ 6/2024 bod 1.6). Je zahrnut do konsolidace mateřské Trikaya Asset Management a.s., ta ale není ručitelem ani hlavním příjemcem. Navíc poslední její konsolidace ve Sbírce listin je k 30. 6. 2023 (B 6027/SL38) a na webu skupiny k 30. 6. 2024; za 7–12/2024 je ve Sbírce jen individuální závěrka (SL43). Dceřiná Euro Mall Brno Real Estate, s.r.o. (OC Futurum) se do čísel promítá jen přes podíl a podřízené pohledávky. Poznámka „bez konsolidace“. (mil. Kč) | 2024 | 2023 |
|---|---|---|
| Aktiva celkem | 437 | 349 |
| Vlastní kapitál | 238 | 188 |
| Cizí zdroje | 198 | 161 |
| Tržby / hlavní výnosy | 38 | 9 |
| EBITDA | 0 | 0 |
| Nákladové úroky | 7 | 12 |
| Cizí zdroje / aktiva | 45,4 % | 46,2 % |
2024: samostatně, ČÚS, auditováno; 2023: samostatně, ČÚS, auditováno. Zdroj: Účetní závěrka Mall Vienna Brno a.s. za ZKRÁCENÉ období 1. 7.–31. 12. 2024 (6 měsíců; přechod na kalendářní rok), Sbírka listin B 8038/SL20/KSBR (dok. 87817633), založeno 21. 8. 2025. Zpráva auditora BDO Audit s.r.o. (Ing. O. Bartušek, č. 2256) z 20. 6. 2025 bez výhrad, se zdůrazněním nesrovnatelnosti období (PDF s. 1–4). Výkazy: VZZ s. 5, rozvaha s. 6–7 (sken) – čísla převzata z prospektu 2025 čl. 8.1.1 s. 80–81 a v čitelných řádcích shodná se skenem. „tržby“ = celkové výnosy holdingu = čistý obrat 38,044 (dividenda od dcery 31,958 + výnosové úroky 6,086; tržby 0). EBIT = provozní VH. Výkaz peněžních toků není součástí závěrky (s. 80; pravidlo 5). Oběžná aktiva zahrnují dlouhodobé pohledávky za dcerou 122,075, podřízené úvěru Raiffeisenbank (s. 10). Obchodní závazky = rozvaha ř. C.II.4. Kontrola: VK 238,403 + cizí zdroje 198,245 = aktiva 436,648.; Hospodářský rok 1. 7. 2023 – 30. 6. 2024 (pole rok = 2023, období končí 30. 6. 2024): srovnávací období auditované závěrky 12/2024 (SL20, s. 5–7), uznáno podle pravidla 6 (výjimka – obsahuje i výsledovku). Shodně prospekt 2025 čl. 8.1.1 s. 80–81 a samostatná závěrka k 30. 6. 2024, B 8038/SL15 (dok. 84607507, založeno 20. 1. 2025). Ta je sestavena jako „malá účetní jednotka s povinným auditem“ (příloha bod 2), zprávu auditora ale ve Sbírce listin nemá. „tržby“ = celkové výnosy = výnosové úroky od dcery 8,641 (výnosy z podílů 0). Nákladové úroky 12,422 (příloha SL15 bod 1.1.1). Opravná položka k podílu 81,289 je ve finančním VH, ne v EBIT. Výkaz peněžních toků chybí. Kontrola: 187,622 + 161,441 = 349,063.
Zveřejňování účetních závěrek
Poslední závěrka (za zkrácené období 1. 7.–31. 12. 2024, se zprávou auditora) založena do Sbírky listin 21. 8. 2025, včas; závěrka za rok 2025 – lhůta do 31. 12. 2026 neuplynula. Mateřská Trikaya Asset Management založila výroční zprávu za rok 2024 až 9. 3. 2026, po lhůtě. Ověřeno 30. 10. 2026.
Účetní závěrku je třeba založit do Sbírky listin nejpozději do 12 měsíců od konce účetního období.
Prospekty a emise
Unijní prospekt pro růst dluhopisů
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003576373 | 18. 9. 2025 | 1. 10. 2028 | 8 % | až 300 mil. Kč | v oběhu |
Registr prospektů ČNB (oam.cnb.cz), staženo 28. 10. 2026. „Vydáno“ = datum oznámení konečných podmínek ČNB; objem = nabízený (maximální) objem emise.
Hodnocení ve srovnání dluhopisů
| Blok | Body | Max. |
|---|---|---|
| Velikost | 2,405 | 6,50 |
| Historie skupiny (pravidlo 14) Začátek činnosti skupiny Trikaya doložený v prospektu: mateřská Trikaya Asset Management a.s. vznikla 5. 2. 2010 (prospekt 2025 čl. 3.3.2 s. 27) a vede rezidenční projekty od Rezidence Erasmus (s. 27). Emitent je ve skupině od svého vzniku 13. 12. 2017 (čl. 3.1.1 s. 18; čl. 3.2.1 s. 19–20). Alternativa: vznik hodnocené entity 2017. | 5,00 | 5,50 |
| Finanční zdraví úrokové krytí -0,01× = 0,00 b.; zadlužení 45,4 % = 2,25 b.; provozní cash flow = 0,00 b.; likvidita 1,01× = 0,45 b. | 2,70 | 6,50 |
| Transparentnost (pravidlo 15, bod 3) Podle emisních podmínek se všechna oznámení vlastníkům uveřejňují na webu emitenta v sekci Investiční příležitosti / Veřejná emise dluhopisů (čl. 5.14 s. 67). Tamtéž má být investorům přístupná Smlouva s agentem pro zajištění (čl. 5.15.2.1 s. 68) a emisní kurz (čl. 5.2.3 s. 49). Stránka https://www.trikaya.cz/verejna-emise (odkaz „Emise dluhopisů“ ze stránky Informace pro investory) vrací 29. 10. 2026 HTTP 403 „Nemáte oprávnění přistupovat na tuto stránku“, bez možnosti přihlášení. Výpočet Ukazatele finanční zadluženosti se zveřejnit nemusí (zveřejňuje se jen porušení, čl. 5.4.2 a 5.4.8 s. 52, 54). Ostatní podmínky pravidla 15 splněny jsou: závěrka 6/2024 založena 20. 1. 2025 (SL15), závěrka 12/2024 se zprávou auditora založena 21. 8. 2025 (SL20), obojí do 12 měsíců od rozvahového dne; výrok BDO bez výhrad, jen zdůraznění zkráceného období (SL20 s. 2). Alternativa 0,5, pokud je sekce jen dočasně nedostupná. | 0,00 | 0,50 |
| Skupinové zázemí Pravidlo 16: nad emitentem nestojí velká diverzifikovaná skupina. Vlastní ho Trikaya Asset Management a.s. (80 %, brněnský developer, konečně Lamka a Veselý) a Support Universal, a.s. (20 %, L. Chodák) (prospekt s. 9, 87). Peníze navíc tečou k akcionářům: asi 60 % čistého výtěžku jde na splacení zápůjček akcionářů a spřízněných osob (čl. 2.7 s. 16, čl. 9.4 s. 88–89). Za dluhopisy nikdo neručí (s. 11). | 0,00 | 1,00 |
| Celkem | 10,105 | 20 |
Výkaz peněžních toků za některý z hodnocených roků nebyl zveřejněn; za provozní cash flow tohoto roku proto počítáme 0 bodů (metodika, pravidlo 5).
Bez konsolidace – hodnotí se firma, která dluh obsluhuje (pravidlo 2).
Ochrana věřitele u emisí od 1. 1. 2025
| Emise | Kupón | Pozice | Ručení | Zástavy | Kovenanty | Design / 10 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003576373vydáno 18. 9. 2025, splatnost 1. 10. 2028 | 8 % | 3,00 | 0,00 | 2,25 | 3,25 | 4,25 |
U všech emisí: MVB 8,00/28: 8,00 % p.a., emise 1. 10. 2025, splatnost 1. 10. 2028, nejvýše 300 mil. Kč (prospekt 2025 s. 1, čl. 5.2.1 s. 49). - Pozice holdco (pravidlo 20): emitent drží 100 % Euro Mall Brno Real Estate, s.r.o. (vlastník OC Futurum) a půjčuje jí. Sám provozní činnost nevykonává (čl. 1.2.1 s. 9, 3.2.2 s. 20, 8.1.1 s. 80). Jeho pohledávky za dcerou jsou ze 100 % podřízené bankovnímu úvěru Raiffeisenbank (s. 10; čl. 9.4 s. 88). - Senior: přímé, nepodmíněné, nepodřízené a v rozsahu zajištění zajištěné dluhy (čl. 5.3 s. 50). - Ručení 0: „Dluhy z Dluhopisů nejsou zajištěny žádnou zárukou“ (čl. 1.3.3 s. 11). - Zástavy 2,25 (pravidlo 19, akcie uvnitř skupiny): zástava 100 % akcií emitenta od akcionářů TAM a Support Universal ve prospěch agenta pro zajištění, smlouva z 10. 9. 2025, zřízena před datem emise, se zákazem zcizení (čl. 5.15.1 a 5.15.2.3 s. 67–69, kap. 10 s. 90). Majetek dcery, podíl na ní i pohledávky z nájmů jsou zastaveny ve prospěch Raiffeisenbank (příloha ÚZ emitenta 12/2024 bod 5, SL20 s. 13; čl. 5.4.1 s. 51). Zástava akcií tedy kryje jen zbytkovou hodnotu za bankou. - Kovenanty 3,25 (pravidlo 18): - finanční limit s testem: Ukazatel finanční zadluženosti (finanční dluh emitenta a dcery / znalecká hodnota nemovitostí) nejvýše 0,80, test jednou ročně k 31. 12. do 4 měsíců; porušení je případem neplnění s právem na předčasné splacení po 30 dnech (čl. 5.4.2–5.4.3 s. 52–53, čl. 5.9.1 b) s. 61); - zákaz zástav (čl. 5.4.1 s. 51, s výjimkami pro projektové financování); - omezení výplat akcionářům nad 10 mil. Kč za 12 měsíců (čl. 5.4.5 s. 53); - limit dalšího dluhu emitenta 20 mil. Kč (čl. 5.4.2 s. 52); - cross-default nad 10 mil. Kč (čl. 5.9.1 d) s. 61). Limit je jen jeden a testuje se při navyšování dluhu („incurrence“). Výsledek testu se nezveřejňuje, proto ne 5.
Referenční výnos: 8,00 % (3 roky) (CZ0003576373). Výnos se neboduje.
Profil aktualizován 30. 10. 2026. Údaje z veřejných zdrojů, nejde o investiční doporučení. Chybu nám můžete nahlásit na info@dluhopisar.cz.