maloobchod se spotřební elektronikou a gamingem (Smarty.cz/.sk, iWant – Apple Premium Partner), B2B prodej IT. Emitenti Smarty Finance a.s.
39. místo z 66 ve srovnání dluhopisů Ekonomika emitenta 5,44 / 10Ochrana věřitele 0,00 / 10 (66. místo z 66)Celé srovnání
Stránka pro investory (smarty.cz) (otevře se v novém okně)Unijní emisní prospekt pro růst 2026 Smarty Finance a.s., schválen ČNB rozhodnutím ze dne 2. 7. 2026 (právní moc 20. 7. 2026), kap. 6.1 Skupina, s. 30; kap. 7.2.1, s. 31
Skupina Smarty BRANDS. prodává spotřební elektroniku, Apple produkty a herní zboží přes zhruba 50 prodejen v obchodních centrech v Česku a na Slovensku (značky Smarty.cz, Smarty.sk, iWant, BRLOH), pět e-shopů a B2B divizi. Apple tvoří přes polovinu tržeb, mobilní telefony asi třetinu. Za hospodářský rok do 31. 3. 2026 měla tržby 6,7 mld. Kč a čistý zisk 26 mil. Kč. Emitent Smarty Finance a.s. je mateřský holding, provoz zajišťuje hlavně dceřiná Smarty CZ a.s.
| Smarty Finance a.s. (IČO 26253577), konsolidovaná skupina Smarty BRANDS. (ČÚS) – emitent je zároveň mateřskou holdingovou společností skupiny; konsolidace zahrnuje Smarty CZ a.s., Smarty SK s.r.o., Smarty Leasing a.s. a 40% podíl ve wefree s.r.o. (mil. Kč) | 2025 | 2024 |
|---|---|---|
| Aktiva celkem | 1 765 | 1 571 |
| Vlastní kapitál | 297 | 242 |
| Cizí zdroje | 1 465 | 1 320 |
| Tržby / hlavní výnosy | 6 716 | 5 913 |
| EBITDA | 213 | 192 |
| Provozní cash flow | – | 54 |
| Nákladové úroky | 45 | 45 |
| Cizí zdroje / aktiva | 83,0 % | 84,0 % |
2025: konsolidovaně, ČÚS, auditováno; 2024: konsolidovaně, ČÚS, auditováno. Zdroj: Hospodářský rok 1. 4. 2025 – 31. 3. 2026 (rozvahový den 31. 3. 2026; Sbírka listin ho značí [2025]). Konsolidovaná účetní závěrka Smarty Finance a.s., Sbírka listin B 7828/SL110/MSPH (dok. 93130120): VZZ s. 1, rozvaha aktiva s. 2, pasiva s. 3 – sken. Audit FSG Finaudit, výrok bez výhrad 14. 8. 2026 (SL107, s. 2–4). Tržby = ř. 01 288 533 + ř. 02 6 427 828 tis. Kč (= příloha SL106 bod 5.1, s. 20). EBIT = provozní VH ř. 30; odpisy = ř. E.1; úroky = ř. J nákladové úroky. Obchodní závazky = krátkodobé závazky z obchodních vztahů ř. 128 (příloha SL106 bod 4.8, s. 18). CFO: přehled o peněžních tocích je auditovaný, ale není zveřejněn.; Hospodářský rok 1. 4. 2024 – 31. 3. 2025 (rozvahový den 31. 3. 2025). Konsolidovaná účetní závěrka Smarty Finance a.s. se zprávou auditora (FSG Finaudit, výrok bez výhrad 28. 7. 2025), web files.smarty.cz „2025-03-31_konsolidace…_compressed.pdf“: zpráva auditora s. 1–4, rozvaha s. 5–7, VZZ s. 9, přehled o peněžních tocích s. 11 (CFO = ř. A.*** Čistý peněžní tok z provozní činnosti 54 117 tis. Kč); totéž ve Sbírce listin SL101/SL97/SL99. Tržby = 239 329 + 5 674 095 tis. Kč. Údaje se shodují se srovnávacím obdobím v SL110 a s prospektem 2026, kap. 8.1, s. 33–34.
| ISIN | Vydáno | Splatnost | Kupón | Objem | Stav |
|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003578122 | 25. 6. 2026 | 31. 10. 2027 | 7 % | 15,9 mil. Kč | v oběhu |
| CZ0003575334 | 6. 8. 2025 | 31. 7. 2030 | 7,25 % | 25 mil. Kč | v oběhu |
Registr prospektů ČNB (oam.cnb.cz), staženo 28. 10. 2026. „Vydáno“ = datum oznámení konečných podmínek ČNB; objem = nabízený (maximální) objem emise.
Emise bez prospektu schváleného ČNB, v registru ČNB nejsou.
| ISIN | Objem | Kupón | Splatnost |
|---|---|---|---|
| CZ0003564767 | 25 mil. Kč | 8,60 % | – |
Smarty BRANDS. – série Retail 2024/I (CZ0003564767): podle základního prospektu 2025 (registr ČNB p_id=100942, kap. 3.2.1 a s. 70) a základního prospektu 2026 (p_id=101206, kap. 3.2) objem 25 mil. Kč, výnos 8,6 % p.a., splatnost v roce 2029; emisní podmínky emise nezveřejněny, v registru ČNB emise není. Ověřeno 30. 10. 2026.
| Blok | Body | Max. |
|---|---|---|
| Velikost | 2,92 | 4,00 |
| Historie skupiny Unijní emisní prospekt pro růst 2026 (schválen ČNB 2. 7. 2026, právní moc 20. 7. 2026), kap. 5.1, s. 21: „Skupina na trhu působí již od roku 2012, kdy spustila e-shop s nabídkou chytrých zařízení“; totéž s. 23 (Smarty CZ od 2012). Emitent sám vznikl 16. 7. 2001 (s. 21), relevantní činnost skupiny ale začíná 2012. | 4,00 | 4,50 |
| Finanční zdraví úrokové krytí 2,29× = 1,40 b.; cizí zdroje / EBITDA 7,23× = 0,80 b.; CFO marže 0,9 % = 0,50 b.; EBITDA marže 3,2 % = 0,00 b. | 2,70 | 7,00 |
| Transparentnost Auditované konsolidované závěrky (FSG Finaudit, výroky bez výhrad) za hospodářské roky do 31. 3. 2024, 2025 i 2026 jsou ve Sbírce listin (konsolidace k 31. 3. 2026 založena 7. 10. 2026, k 31. 3. 2025 dne 1. 10. 2025, k 31. 3. 2024 dne 28. 11. 2024) a na webu jsou prospekty, KP a konsolidace. Drobná výhrada: přehled o peněžních tocích za 2025/26 je auditovaný, ale ve Sbírce listin ani na webu není zveřejněn. | 0,50 | 0,50 |
| Skupinové zázemí Nad skupinou nestojí stát ani silná nadřazená skupina; jediným akcionářem emitenta je fyzická osoba Ing. Petr Syrůček (100 %) – prospekt 2026, kap. 6.1, s. 30. | 0,00 | 1,00 |
| Defenzivnost odvětví Maloobchod se spotřební elektronikou (Apple 53 % tržeb, mobilní telefony 30 %) a gamingem – zbytné spotřebitelské zboží, závislé na spotřebě domácností a produktových cyklech výrobců, „rychlý vývoj technologií, vysoká konkurence“ (prospekt 2026, kap. 5.2.3, s. 28), sezónnost (s. 29), struktura tržeb s. 25 → spíše cyklické (0,75). | 0,75 | 3,00 |
| Celkem | 10,87 | 20 |
Výkaz peněžních toků za některý z hodnocených roků nebyl zveřejněn; za provozní cash flow tohoto roku proto počítáme 0 bodů (metodika, pravidlo 5).
| Emise | Kupón | Pozice | Ručení | Zástavy | Kovenanty | Design / 10 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| CZ0003575334vydáno 6. 8. 2025, splatnost 31. 7. 2030 | 7,25 % | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Podřízený dluhopis Smarty Brands. – série Retail 2025/I, 7,25 %, emise 1. 8. 2025, splatnost 31. 7. 2030 (KP s. 1, 11–13). Emitent Smarty Finance a.s. je mateřská holdingová společnost; provoz (95 % obratu) je v dceřiné Smarty CZ a.s. (prospekt 2025 s. 12–13 a riziko holdingové společnosti s. 21; prospekt 2026 s. 21, 23) → holdco. Podřízené dluhopisy dle § 34 zák. o dluhopisech vůči všem bankovním úvěrům (prospekt 2025, čl. 5.3 Status, s. 31; KP čl. 3 Status, s. 12) → junior. Bez ručení třetí osoby (emisní podmínky žádné ručení neobsahují) → 0. Nezajištěné (prospekt 2025 s. 7 „Dluhopisy budou vydávány jako nezajištěné“, čl. 5.3 s. 31) → 0. Kovenanty: emisní podmínky nemají negative pledge, finanční ukazatele ani omezení výplat; jen standardní případy neplnění (čl. 5.8, s. 44–46: prodlení, cross-default nad 30 mil. Kč, insolvence, přeměny, ztráta oprávnění) → žádné/symbolické 0. | ||||||
| CZ0003578122vydáno 25. 6. 2026, splatnost 31. 10. 2027 | 7 % | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 | 0,00 |
| Podřízený dluhopis Smarty Brands. – série Retail 2025/II, 7,00 %, emise 1. 11. 2025, splatnost 31. 10. 2027 (KP s. 1, 12–13). Stejné společné emisní podmínky prospektu 2025: emitent = mateřský holding (prospekt 2025 s. 12–13, 21) → holdco; podřízené dle § 34 (čl. 5.3, s. 31; KP čl. 3 Status, s. 12) → junior; bez ručení → 0; nezajištěné (s. 7, čl. 5.3) → 0; bez kovenantů, jen standardní případy neplnění (čl. 5.8, s. 44–46) → 0. | ||||||
Referenční výnos: 7,25 % (5 let) (CZ0003575334). Výnos se neboduje.
Prodává elektroniku za miliardy, její prodejny zná téměř každý fanoušek firmy Apple a za poslední roky prošla nákladnou proměnou. Pod růžovým logem skupiny Smarty se ale…
Ačkoliv náš dnešní emitent zastřešuje retailový holding s dlouhou historií a miliardovými tržbami, na dluhopisovém trhu je společnost Smarty Finance poprvé. Loni vydala malou emisi, kterou…
Profil aktualizován 30. 10. 2026. Údaje z veřejných zdrojů, nejde o investiční doporučení. Chybu nám můžete nahlásit na info@dluhopisar.cz.
